#ETF与衍生品 看到Bitwise的Hyperliquid ETF即将上市，0.67%的费率、股票代码BHYP都已经确定了，我得说一句实话：这确实是个信号，但别急着跟风。

经历过这么多轮周期，我发现一个规律——衍生品和ETF越来越多，散户赚钱的机会反而越来越少。为什么？因为机构进场后，流动性确实增加了，但定价权也转移了。那些高杠杆、高费率的产品，看起来便利，实际上是给你挖的坑。

Hyperliquid本身就是衍生品交易平台，现在包装成ETF推向美股市场，这背后的逻辑很清楚——吸引传统金融的资金进来。但你得问自己：这个标的足够稳定吗？背后的交易所风险评估过吗？

不是说不能碰，而是别把它当成"安全的投资"。费率0.67%年年扣，十年就扣没了你的部分收益。更关键的是，这类产品一旦流动性枯竭或市场极端行情出现，你可能根本卖不出去或被套。

我的建议是：如果你非要参与，先拿小额试试水，搞清楚它在极端行情下的表现。别因为"即将上市"就冲进去，这恰恰是机构最想要的追涨心理。在链上活得久，最重要的还是活着。