比特币与黄金的转折点：领导层轮换即将到来？

来源：Coindoo 原始标题：比特币与黄金的转折点，领导地位悬而未决 原始链接： 据越来越多关注BTC/黄金比率而非头条价格的分析师表示，比特币可能正接近对黄金的熟悉转折点。

一个反复出现的历史序列再次成为焦点。在之前的周期中，黄金在宏观不确定时期往往领先，而比特币则滞后。在那个阶段，比特币对黄金的比率长时间压缩，悄然积聚压力。

关键要点

• BTC/黄金比率重新进入一个在过去周期中预示比特币优于黄金的狭窄区间。
• 宏观模型仍警告，如果市场波动保持低位，比特币可能会滞后。
• 技术信号显示黄金可能正在失去动力，这种情况以前有利于比特币。

当平衡最终发生转变时，比特币开始大幅跑赢，通常在市场情绪或叙事发生变化之前。

为什么BTC/黄金比率比价格头条更重要

市场观察者强调，这种转变很少会提前预告。它通常不会在新闻流或投资者情绪中出现，而是首先在相对表现中显现。比率收紧，波动性减弱，然后动能反转。目前，BTC/XAU再次接近在过去周期中预示比特币领先黄金的结构区域。

彭博观点：低迷的波动性仍可能偏向黄金

并非所有人都相信轮动即将到来。彭博的Mike McGlone最近警告称，比特币可能会继续表现不及黄金。

根据彭博经济学模型，McGlone指出，BTC/黄金比率已从大约20倍下降，可能会趋向13倍区域，这一水平在股市低波动时期曾被视为合理价值。在他看来，股市波动减弱降低了比特币表现优异的条件。

技术信号暗示黄金可能正在失去动力

从技术角度来看，一些分析师认为黄金的领导地位可能已经在减弱。一位分析师指出，黄金最近跌破了之前的历史高点区域，并在日线图上形成了看跌背离，注意到在过去的周期中，包括2020年，类似的布局之后风险偏好资产表现更强，黄金达到顶峰后开始回落。

轮动往往在后期才会显现

宏观模型与技术信号之间的分歧凸显了市场中的更广泛不确定性。历史上，这样的时期并不是黄金获得最大收益的时期。相反，它们通常标志着比特币重新夺回领导地位的早期阶段，轮动只有在运动已经展开后才变得明显。

目前，BTC/黄金比率仍处于紧密缠绕状态，关注点集中在相对表现而非绝对价格。无论这种压缩最终是向黄金倾斜，还是预示比特币将进入另一个超越阶段，都可能首先在比率中显现，远早于形成共识。