特朗普对越南加征 46% 的关税：为什么股市暴跌而数字交易所的加密货币仅小幅波动？

美国政府对越南征收的高额报复性关税对越南国内股市造成了负面影响，投资者对即将到来的经济前景感到悲观。

特朗普对越南加征 46% 的关税：为什么股市暴跌而加密货币仅小幅波动？

2025年4月2日（美国时间），美国总统唐纳德·特朗普出人意料地宣布对越南进口商品加征46%的报复性关税，这一税率史无前例。消息一出，金融市场立即震荡：越南股指暴跌6.68%，创下该指数25年历史上的最大跌幅；与此同时，美国股市也经历了自2020年3月新冠疫情引发的股市崩盘以来最糟糕的交易日。

为什么这两种类型的资产反应不同？越南可以采取哪些措施来扭转这种局面？

VN指数图表显示大幅下跌，抹去了过去六个月的涨幅。

市场情绪和人群预期

越南股市暴跌反映出投资者对贸易战风险的恐慌情绪。随着关税大幅提高，越南对美国——其最大的消费市场——的出口将面临困难，直接影响企业收入和整体经济。

越南股市为何暴跌？

1. 出口企业直接受到影响。

纺织、电子、木材和海产品公司——这些对美出口的关键行业——将受到新关税的严重冲击。由于担心利润下滑和市场份额损失，投资者正在抛售股票。

2. 越南经济面临放缓的风险。

出口下降意味着GDP增速放缓。企业缩减生产规模可能导致失业率上升，进而对消费和国内市场产生负面影响。当市场急剧下滑时，外国投资基金可能会撤资寻求更安全的避险环境。这会导致越南盾贬值，进一步给经济带来压力。

3. 对越南政府避税措施的预期。

近期，中国和欧盟都受到了特朗普总统关税政策的压力。就连看似关系密切的加拿大和墨西哥也未能幸免于白宫的压力。相当一部分越南裔群体过早地庆祝，认为他们可以避免关税。许多文章和视频反映了这种羊群效应，人们期待着2025年会更加美好。然而，到了上周三，所有的希望都破灭了。

为什么加密货币的跌幅没有股票那么大？

比特币价格波动（橙色）、黄金价格（红色）和标普500指数对比。数据来源：TradingView（2025年4月4日）

尽管越南指数（VN-Index）经历了创纪录的下跌，加密货币市场也出现了回调，但跌幅远不及股市。比特币仅跌至约 82,000 美元后便大幅反弹，并未像股市那样暴跌。

主要原因在于这两类资产的根本差异。这两个市场反应的差异可以用以下方式解释：

物业特征

股票代表对特定公司的所有权，因此直接反映受关税影响的企业的业绩和前景。相比之下，比特币等加密货币被视为全球资产，与任何特定国家的经济表现没有直接关系。

投资者情绪

在经济不确定时期，一些投资者倾向于转向被视为“避险天堂”的资产，例如黄金或比特币，尽管加密货币仍然具有很高的波动性。

政策预期

投资者可以预期各国政府会采取措施支持经济和股市，而加密货币市场的运作则更多地独立于传统经济政策。

越南能否扭转战局？

过去，越南曾多次采取强有力的外交手段影响美国政策，尤其是在特朗普执政期间。在特朗普竞选期间，许多越南企业和官员积极与他的亲信顾问建立联系，提升越南作为美国在亚洲重要战略伙伴的形象。

现在，在征收 46% 关税的背景下，人们对政策应对主要有三种预期：

1. 越南将加大在美国的游说力度。

历史表明，越南在影响特朗普的政策方面取得了成功。例如，2019年，美国指责越南操纵汇率并威胁加征高额关税。越南迅速与美国官员举行会晤，解释情况，并承诺增加购买美国商品，从波音飞机到农产品。结果，双方紧张关系有所缓和。

2. 调整国内经济政策以适应变化。

如果游说失败或仅取得微小让步，越南将不得不调整其经济战略以减轻关税的影响。一些可能的措施包括：

供应链变化：企业可以在不受关税影响的地区提高产量，或者寻求重新定位产品的方法，以减少对美国市场的依赖。

加强与其他国家的贸易关系：越南可以重点关注CPTPP和EVFTA等自由贸易协定，以拓展美国以外的出口市场。

2024年越南对美十大出口行业

3. 美国可以利用关税作为筹码，要求对方做出让步。

特朗普以其强硬的谈判策略而闻名，他经常利用关税作为工具，迫使其他国家在各个领域做出让步。越南可能在以下问题上面临压力：

购买更多美国商品：如果越南承诺进口更多美国商品，特别是农产品和能源，可能会缓解关税紧张局势。

货币政策：美国可能会要求越南改变其汇率政策，以避免被指控操纵汇率。

军事伙伴关系：在中美关系紧张的背景下，华盛顿可能希望越南在地区安全问题上采取更明确的立场。

结论：不要惊慌，但要迅速行动。

尽管越南经济指数（VN指数）出现历史性下跌，但越南仍有多种途径扭转局面。过去，越南政府在调整政策以应对美国贸易决策方面展现出了灵活性和响应能力。

目前市场最需要密切关注政策动态。如果越南能够迅速做出适当反应，投资者信心可能会比预期更快恢复。 **$ILV **$CVC **$RVN **