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某DEX平台的代币经济学改革引发关注：1亿枚销毁计划、协议费用回购机制、自建公链构想，这些举措正在改变人们对该代币的估值框架。

先看销毁规模。1亿枚代币从流通中永久退出，对标当前市价约6亿美金的筹码消失。这不是营销噱头，而是对历史超发的系统性修正。

核心变化在于"费用回购引擎"。协议交易收入的10%-25%将自动触发链上买入并销毁代币。交易量越活跃，买入压力越持续，形成业务增长与代币稀缺的正反馈。无论市场涨跌，这套机制都在运转——本质上把价值捕获从治理层面升级到现金流层面。

更深层的想象空间是自建公链。用户在该生态内支付的Gas费用不再流向其他系统，而是纳入协议收入，再通过上述回购机制回流代币持有者。成本侧变成收入侧，整个生态的经济循环形成闭环。

这意味着估值模型的根本转变。从前，代币价值主要来自治理权和故事溢价。现在，每一笔交易费都直接转化为代币的实际收益。按当前数据反推，隐含市盈率仅在12-24倍范围，在加密资产中属于罕见的低估水位。

社区反馈亮眼——97%支持率通过。在当前的政策预期和技术成熟度下，这轮更新被看作从防御性工具向价值资产的切换。下个周期如果兑现预期，排名目标不止目前水位。