2025年表现最差的山寨币：出了什么问题

来源：CryptoNewsNet 原文标题：2025年表现最差的山寨币：出了什么问题 原文链接：

市场下行概述

年末的抛售使许多高贝塔代币变成了红色，包括比特币 ($88,655，24小时波动率：1.2%，市值：1.76万亿美元，24小时交易量：356.1亿美元) 和以太坊 ($2,998，24小时波动率：2.1%，市值：3598.2亿美元，24小时交易量：202.1亿美元)。根据主要数据聚合平台的数据，大多数表现不佳的币种今年损失了约80%。其中包括PEPE ($0.000004，24小时波动率：1.7%，市值：17.4亿美元，24小时交易量：1.9634亿美元)，曾经是模因币的领头羊，现已贬值79%，以及其他一些高调的山寨币。

在本次分析中，我们重点关注三大表现不佳的项目：Celestia (TIA)、Optimism (OP) 和人工超级智能联盟 (FET/ASI)，回顾它们在2025年的跌幅、推动因素以及市场反应。

Celestia (TIA)：-90%

TIA ($0.46，24小时波动率：0.1%，市值：3.9647亿美元，24小时交易量：3127万美元)，一个为应用开发优化的权益证明L1区块链，年内几乎亏损90%。根据市场数据，2025年初价格约为5.5美元，年末跌至0.46美元。

主要原因是解锁和悬挂机制的影响。Celestia的归属和2024-2026年的解锁节奏在2025年持续施加卖压。到夏季，TIA主要被视为空投后解锁的典型案例，持续的发行与流动性稀薄有关。

此外，2025年8月，Celestia基金会披露以当时约62.5万美元的价格回购了4345万TIA(。此举旨在稳定代币供应，但反而突显了投资者的抛售压力，引发社区反弹：

“这真是新水平的诈骗。翻译：我们现在会从一个抛售的投资者手中拿走)代币，然后转给另一个未来会抛售的投资者。”

另一个主要问题是手续费收入低和利用率差。独立链上分析多次指出，2025年早期数据利用率和手续费收入非常低$TIA ，大约每天60美元(。这加剧了估值与使用之间的差距，估算如果正确使用，网络年手续费收入可达520万美元。

Optimism )OP(：-84%

OP )$0.27，24小时波动率：0.1%，市值：5.2868亿美元，24小时交易量：5494万美元(，以太坊上的Layer-2解决方案，年内损失84.5%。2025年初价格为2.06美元，12月底跌至0.27美元。

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6e6120fd69-41b1f763b3-153d09-6d5686.webp(

与Celestia类似，持续的解锁机制对Optimism不利。2025年全年多次出现代币解锁，包括4月下旬、5月下旬以及计划在12月31日的约860万美元的解锁 tranche。这些解锁在需求疲软时不断增加市场上的代币供应。

Layer-2的竞争也是一大阻力。即使在2024和2025年，Optimism在Fault-Proof和第一阶段去中心化方面取得进展，交易市场仍反映出Layer-2行业的疲态和流动性轮换。到9月，媒体将OP描述为Layer-2中的落后者，跌势在第四季度加剧。

人工超级智能联盟 )FET(：-84%

ASI联盟由三个主要的区块链AI项目合作组成：SingularityNET、Fetch.ai 和 Ocean Protocol。2024年成立时，正值AI热潮，但到2025年，其价值已下跌约84%，从1.6美元跌至约0.2美元。

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c405171d55-2b4a285f09-153d09-6d5686.webp(

问题始于2024年。多代币的ASI合并 )FET、AGIX、OCEAN( 过程不顺，带来运营噪音。一些交易所支持自动转换，而部分平台拒绝协助迁移，增加了流动性不确定性。

2025年10月，Ocean Protocol退出ASI联盟，引发治理争议、法律威胁，FET价格也在此期间下跌。ASI董事会暂时中止了转换桥，寻求法律咨询。

此外，2025年后期的风险偏好下降也影响了AI代币。据最新报道，AI已不再是最赚钱的加密货币话题。实际上，2025年加密AI币价格已下跌约50%。最赚钱的叙事已转向现实资产 )RWA(，其涨幅约为+180%。

更广泛的山寨币背景

2025年末的宏观和跨市场压力 )关税冲击、流动性紧张、技术主导的风险规避( 广泛影响加密市场，加剧了特定代币的供应过剩。年终总结记录了整体风险偏好下降和数字资产的剧烈清算。