一股真正的风暴正在酝酿，而它的到来比多数人想象的要近——就在2026年。

美国政府手中握着数万亿美元的债务将在这一年集中到期。不要误会时间——不是2030年，不是2040年，正好就是2026年。问题的关键在于这些债务的历史：它们大多是在接近零利率的环境下借入的。如今情况完全逆转，高利率时代已经到来，这意味着所有这些债务都需要在当前高成本环境下进行再融资。

结果只有一条路可走：利息支出必然暴增，这已经不是预测，而是数学。

面对这个局面，政策制定者只有三种选择摆在桌面上。第一，大幅提高税收。第二，深度削减公共支出。第三，允许美元贬值来稀释债务负担。但这三个选项哪个都不容易，任何一个都会产生连锁反应。如果这三个都选不了，或者都做不好，那这颗定时炸弹最终会自己爆炸。

当一个国家的主权债务以这种规模、在这样的时间窗口集中到期时，市场中没有任何资产能置身事外。股票要重新定价，债券也要重新定价，房地产会被冲击，连加密货币市场也会被卷入这场全球资产重估的浪潮之中。各类资产的相对价值关系将被打乱，投资者需要为此做好准备。