脚下踩的是玻璃栈道，能直视万丈深渊，这种透明感给了你勇气继续前行。但如果突然有人告诉你，支撑这些玻璃的钢栓其实是硬纸板涂漆伪装的，你还敢走吗？

这就是现在RWA（现实世界资产）赛道的真实写照。

2025年底了，RWA早就从"宏大叙事"变成了Web3的基础设施。贝莱德、富达这些传统金融巨头全都进来了，链上国债、代币化房地产、私人信贷的规模轻松突破千亿美元。看起来繁荣得很，但背地里"链上海市蜃楼"也越来越猖獗。

上周我就差点踩坑——一个号称锚定"新加坡核心地段商业地产"的RWA协议，险些让我交学费。最后还是通过深度验证才识破真相。

RWA项目的根本问题就在这儿：信息严重不对称。DeFi里代码即法律，逻辑全透明；但RWA里，真实资产锁在链下的保险柜或法律文书里，链上的代币只是个"影子"。影子跟实物脱节了，所谓稳健收益就变成了空气。

我看的那个项目，年化收益率直接给到12%，远超美债。白皮书吹得天花乱坠，房产证扫描件贴得很精美。但这就是问题所在——图片最容易伪装。等我去验证这些资产的真实性时，破绽百出。

RWA要真正健康发展，信息验证这一环是绕不过去的。盲目追高收益，最后可能连本金都保不住。