值得持有的股息贵族：两家持续带来回报的公司

收入导向型投资组合构建的理由

寻求可靠收入来源的股东通常会选择具有良好业绩记录的成熟企业。虽然高股息支付本身并不能保证成功，但那些将可持续分红与竞争优势相结合的公司，往往能更有效地应对经济周期。在分析最佳分红公司时，两个名字始终脱颖而出——这些企业多年来一直致力于回馈股东，同时保持业务竞争力。

可口可乐：六十余年不间断的股息增长

全球饮料领导者

自1886年推出第一款产品以来，可口可乐 (NYSE: KO) 建立了遍布200多个国家的无与伦比的分销网络。公司的产品线现已涵盖软饮料、瓶装水、果汁、茶饮和植物基饮料——多元化布局使其免受行业特定逆风的影响。

财务实力支撑分红

近期业绩显示可口可乐的韧性。第三季度，经调整的收入同比增长6%，主要得益于定价能力和有利的销售结构变化。尽管在经济不确定性下，销量增长仍然温和——但市场份额的提升表明，随着环境的改善，公司将获得更多需求。

财务状况支持积极的股息政策。分红支付比率为67%，管理层保持充足的灵活性，用于再投资和增长计划。最令人印象深刻的是，董事会在2025年初将季度分红提高了5%以上，延续了一个非凡的纪录：连续63年增加股息——全球少数几家企业能达到的成就。

在当前估值下，股东的收益率为2.9%，远高于标普500的1.1%平均水平。这种“可靠增长+高于市场的收入”组合，使可口可乐成为各行业中最适合追求分红的公司之一。

家得宝：房地产行业的股息贵族

市场主导地位

作为最大的家居改善零售商，家得宝 (NYSE: HD) 服务于个人消费者和专业承包商。近期的战略收购——包括SRS Distribution和GMS——展现了管理层深化专业关系、捕捉商业机会的决心。

应对周期性逆风

短期销售动力有所减缓，截止11月2日的财季，同店销售仅增长0.2%。客流量下降带来了1.6个百分点的影响，尽管平均交易额的提升部分抵消了这一影响。然而，住房市场的周期性强劲仍具有结构性：当消费者信心回升时，装修支出通常也会跟随，而家得宝的规模几乎确保其市场份额的获取。

现金流支持稳健分红

该公司在此期间产生了104亿美元的自由现金流，为69亿美元的股息义务提供了充足的缓冲。管理层的资本配置优先级——优先支付股息，然后进行股票回购——彰显了对分红可持续性的信心。这一纪律性策略不仅体现在近期：自2010年以来，家得宝每年都在增加分红，且在2007-2009年的金融危机期间仍保持分红。

当前2.6%的收益率，远高于整体市场的平均水平，为在周期性低迷时提供了丰厚回报，奖励了耐心的股东。

为什么这些公司在收入导向策略中占据主导地位

可口可乐和家得宝都体现了最佳分红公司标准：它们拥有稳健的资产负债表、经过验证的管理执行力，以及多年的分红连续性。与那些为了追求高收益而牺牲增长的高收益陷阱不同，这些企业将利润再投资于竞争优势，同时稳定回馈股东。对于构建持久投资组合的投资者而言，这些特性远比单纯追求收益更为重要。