Nu Holdings (NU)值得加入你的投资组合吗？以下是你需要了解的内容

这场吸引投资者关注的反弹

Nu Holdings在投资界引起了轰动，其股价在过去12个月上涨了超过50%。这一涨势反映了真实的业务动能——公司一直在稳步扩大客户基础、提升收入，并在拉丁美洲竞争激烈的金融科技市场中增强盈利能力。随着公司即将公布二月份的财报，现在可能是评估这家数字银行先驱是否值得纳入你的投资组合的最佳时机。

了解Nu的业务引擎

从本质上讲，Nu运营着NuBank，后者在拉丁美洲占据最大份额，是该地区最大的全数字银行平台。公司的战略非常简单：通过完全在线运营，消除传统银行的摩擦和成本，并取消信用卡费用。这一策略在巴西、墨西哥和哥伦比亚得到了强烈共鸣——这些市场中，传统银行的适应速度较慢。

超越基础银行业务的扩展具有战略性。Nu现在提供贷款产品、电子商务支付解决方案以及加密货币交易能力，定位自己为一个综合金融平台，而非单一服务提供商。

数字讲述了一个引人入胜的故事

增长指标不言自明。从2021年底到2025年中，Nu的活跃客户基础几乎翻了一番，从5390万增加到1.27亿用户。更重要的是，公司在实现这一规模的同时，还提升了客户参与度——活跃用户占总客户的比例从76%上升到83%。

每位客户的收入增长也令人印象深刻，几乎是原来的三倍，从每年4.50美元增长到13.40美元，而每个活跃客户的服务成本基本保持在0.90美元。这表明Nu并非在盲目追求增长，而是在扩张的同时打造更具盈利能力的运营。

从更广泛的轨迹来看，Nu的收入在2021年至2024年间以89%的复合年增长率扩展。公司在2023年实现盈利，并且其每股收益自那时起已翻倍——在应对关键市场的经济挑战的同时。

近期动能与市场现实

过去一年，出现了几种趋势。客户增长有所放缓，从2024年末的同比增长23%下降到2025年中的16%。活动率在大部分时间内也略有下降，然后趋于稳定。

然而，这些放缓并非警示信号——它们是追求新市场增长的自然结果。积极扩展到墨西哥和哥伦比亚需要接受初期利润空间较薄的现实，因为这些市场的资金成本和信贷准备金高于成熟的巴西市场。Nu决定建立资本密集型的担保贷款和工资担保贷款产品，也在短期内对利润率造成了压力。

结果是：到2025年中，收入增长在货币中性基础上实现了42%的同比扩展(，而净利润增长则从早期的速度放缓。这种权衡——短期利润压缩换取长期市场布局——正是优先考虑可持续扩张而非短期盈利优化的公司的典型表现。

推动未来增长的因素

分析师预计，Nu今年的收入将增长36%，每股收益将增长46%。此外，预计到2027年，收入将以30%的复合增长率扩展，盈利增长速度甚至更快，年增长37%。

几个即将到来的催化剂将加速这一轨迹。Nu在墨西哥新获得的银行牌照将实现合规运营，并在关键市场开启新的服务。巴西全银行牌照申请以及美国银行牌照的可能获批，也将带来额外的扩展机会。这些监管进展将Nu从在灰色地带运营的金融科技公司转变为合法的银行机构，增强其信誉和竞争力。

亚马逊最近在其巴西网站整合了NuBank的NuPay支付平台，代表了另一股利好，增强了Nu在更广泛数字支付生态系统中的竞争地位。

2月财报前的估值问题

)每股价格，Nu的市盈率大约为明年预期盈利的20倍。对于一家目标在2027年前实现30-37%增长的公司，这一估值看起来合理而非昂贵。拉丁美洲近期的经济逆风可能对估值造成压力，但这只是暂时的。

如果你相信Nu能够实现或超越分析师的预期，在其吸引新客户和加深现有客户参与的过程中，股价在2月财报公布前是一个具有吸引力的切入点。公司已展现出其规模扩展能力和保护盈利能力的纪律——这两点在金融科技领域都不应被视为理所当然。

关键问题不在于Nu是否会持续增长——证据显示它会。而在于你是否愿意接受短期利润压力，作为与一家正在重塑整个大陆金融服务的公司站在一起的代价。