尽管市场占据主导地位，“Big 6”科技股仍然具有吸引力

在过去十年中，标普500指数中市值最大的六家科技巨头——苹果 (AAPL)、亚马逊 (AMZN)、谷歌母公司字母表 (GOOGL)、Meta (META)、微软 (MSFT) 和英伟达 (NVDA)——的影响力显著扩大，现在它们占据了指数总市值的31.2%，而2013年仅为11.2%。然而，根据瑞银（UBS）最新的分析，这种前所未有的集中度掩盖了一个有趣的估值故事：这些巨型龙头股尽管表现出色，但其交易市盈率相对适中。

盈利增长快于估值扩张

关键的洞察来自瑞银的美国股票策略主管Jonathan Golub，他指出2024年出现了一个关键的分歧。“六大巨头”推动了标普500指数38.9%的盈利增长，几乎是其他所有成分股5%贡献的八倍。然而，它们的估值仅增长了5.8%，远低于市场整体8.6%的涨幅。这种——盈利表现出色但股价温和上涨的动态——导致这些股票在估值基础上显得相对便宜，即使它们在市场中的主导地位依然强劲。

2025年：科技股持续强劲的理由

展望未来一年，“六大巨头”的投资前景进一步增强。盈利预测显示，2025年该集团预计将实现19.1%的增长，几乎是标普500其他部分预期的10.8%的两倍。这一盈利动能的差异尤为显著，原因在于分析师的预期不断上调，而对其他市场板块的预测则在下降——这一趋势预计将持续到2025年。

哪个点位最具吸引力？

在“六大巨头”中，分析师对最具潜力的机会意见不一。英伟达获得了最为看好的评级，平均目标价为177.08美元，意味着从当前水平看潜在上涨空间超过28%。苹果的目标价则较为保守，为每股245.28美元，按当前分析师预期，涨幅不足1%。

总体来看：尽管重塑了市场格局，“六大科技股”似乎既未过度扩张，也未被高估，反而有望成为持续资金轮动进入高增长板块的潜在受益者。