这两年加密行业里最引人注目的变化之一，就是大型稳定币发行方开始大举布局比特币。以Tether为例，该公司CEO Paolo Ardoino最近对外透露了一个引人瞩目的数据：他们在2025年跨年夜一口气买入8,888枚比特币，花了大约7.8亿美元，这笔操作让公司公开披露的比特币总持仓直接突破了9.6万枚。

这不是随便买买的，背后有完整的战略逻辑。Tether明确表态，公司每季度利润的15%会持续投入比特币，把BTC当作长期的核心储备资产来对待。结果是什么？现在Tether已经成了全球比特币持有量排名前五的机构，在私人企业里甚至排到第二位。这个规模已经不亚于某些上市公司或国家级储备了。

更有意思的是，他们还玩出了花样。Tether部分比特币不是直接放着，而是注入到旗下投资公司Twenty One Capital里，这家公司截至去年年初已经掌握了43,514枚比特币。这样做的好处很明显——通过产业投资放大比特币的资本效率，而不是单纯的死持。

除了加密资产，Tether还在传统避险资产上动作频频。去年第三季度一次性新增了26吨黄金，现在总黄金储备达到116吨，正式跻身全球前30大黄金持有机构之列。

总体来看，这套玩法有点像在建立某种准主权级别的资产框架——比特币加黄金的双核心储备结构，用来对冲对单一法币体系的依赖。从另一个角度看，年初买入有强势IP叙事的加密资产，长期持有到年底，确实能看出一些积累。这种策略在行业里的示范效应还是挺值得关注的。