最近比特币的价格波动引发了市场不少关注。一方面，技术面呈现出看跌信号，短期EMA的排列显示趋势仍有压力；另一方面，资金面却传来了一些积极信号，机构和链上大户的举动值得琢磨。

从机构端看，现货比特币ETF在年底最后一天录得3.55亿美元的净流入，这打破了此前连续七天的资金外流局面。虽然短期有抛压存在，但这个数据反映出机构投资者的需求依然在。更有意思的是，全球最大的稳定币发行方在2025年第四季度期间大手笔买入了8888.88枚比特币，折合约7.8451亿美元。这种举动通常被视为市场参与者对长期前景的信心表现。

技术指标上，MACD柱状图最近转正，这被不少交易员解读为潜在上涨动能的信号。但同时，7周期和25周期的EMA表现出弱势排列，意味着短期内仍需谨慎。资金流向数据显示，多个小时级别出现了显著的净流出，交易集中度较高，这说明抛压并未完全缓解。

宏观层面的担忧也不能忽视。美联储通过隔夜回购向银行系统注入了310亿美元资金，这通常预示着金融体系可能面临流动性压力。这类宏观因素正在塑造2026年的市场前景，复杂性明显上升。

社区里的声音也反映出这种两难局面——有人因近期下跌而保持观望，也有人对新年后的反弹持有期待。机构需求、ETF流向、稳定币巨头的持仓变化，这些因素都在相互博弈，短期行情的走向需要继续观察关键支撑位的表现。