最近美联储的操作确实引人关注。2025年末到今年初这段时间，他们通过常备回购工具一口气注入了746亿美元——这是疫情以来单次最大规模的注资行动。看到这个数字，很多人脑子里立刻浮现出2019到2020年那段时期的影子。

那时候官方一直在说"市场稳定，一切正常"，但实际情况远没那么简单。现在的剧情似乎在重演。有人传言摩根大通等大型银行在白银期货那边做空，不过官方给出的说法还是老一套——这只是常规的市场支持。

这种大规模的流动性注入通常会带来什么后果呢？美元容易承压，而比特币、股票这类风险资产反而容易被推高。眼下比特币价格在8.9万到9.0万美元之间晃悠，甚至还有些微弱的上涨迹象。从这个角度看，市场似乎在消化这些新增流动性。不少交易者都在琢磨，这一轮是否会像上一次那样演绎出更大的行情。