标普500指数2025年收盘在6845.5点，过去12个月涨了16%。眼看着美股这波涨幅不小，华尔街机构开始给2026年定调子了——美国银行比较保守，目标7100点；德意志银行则比较乐观，喊到8000点。算下来，潜在的上升空间在3.72%到16.87%之间。

这意味着啥？分析师们普遍看好标普500能连续第四年跑出两位数增长。听起来挺诱人的，但有个问题值得警惕。LPL Financial的亚当·特恩奎斯特翻了翻历史账本：当指数在短期内已经涨超15%以后，后续几年的平均回报率往往只有8%左右，期间还得经历不少回调。换句话说，涨多了可能就该小心了。