历史似乎总爱重复。1929年那个"黑色星期四"，美国股市瞬间崩盘，大萧条随之而至——工业生产腰斩，失业率飙升至25%。整整79年后，2008年再次上演金融悲剧：次贷风暴席卷全球，雷曼兄弟轰然倒下，全球市值凭空蒸发一半，世界经济陷入冰河世纪。

究竟是什么引发了这些灾难？根子上看，央行的降息政策不断释放流动性，催生了房地产市场的疯狂泡沫。更可怕的是，那些高风险的MBS和CDS衍生品如同毒瘤般蔓延，据估算这些"金融炸弹"规模高达33万亿美元。评级机构造假、杠杆比例高达1:40，而监管部门几乎形同虚设。

事后诸葛亮的救市措施确实声势浩大——7000亿美元的TARP救援计划、三轮QE释放天量流动性、零利率时代正式开启。《多德-弗兰克法案》也试图在金融体系的裂缝里补漏。但这些手段能真正消除系统性隐患吗？未必。

问题的症结始终未被根除。当下一轮泡沫重新吹起时，我们是否已做好准备？金融周期的魔咒会否再次上演？或许答案早已在历史的轨迹中逐渐成型。