美国房地产市场刚刚迎来一个重要的里程碑——但不是你会想要庆祝的那种。公寓价格正经历超过十年来最陡峭的下跌。我们说的是住宅房地产的折旧压力达到了14年来的最低点。

这种传统房地产的低迷通常预示着更广泛的经济转变。当实体资产遇到困难时，资本往往开始寻找替代的价值存储。房地产市场的降温通常预示着重大资产组合再平衡周期的到来。

这对关注宏观趋势的人意味着什么？库存增加、信贷条件收紧以及抵押贷款成本上升都在发挥作用。这些都是目前影响多种资产类别流动性的结构性阻力。