#加密货币监管 日本加息周期结束，空头最后的挣扎，这个逻辑框架是清晰的。从链上数据看，过去几天合约清算确实主导了波动——大额空头被强平，散户恐慌盘也在同步出逃。但现货端的表现值得关注：主要交易所稳定币流入在增加，大额钱包的积累动作也比较明显，这说明机构在逐步建仓。

明年的政策预期确实是决定性因素——降息放水推升流动性，加密监管框架逐步完善也在消除增量资金的顾虑。从这个角度看，现在确实处于现货布局的有利区间。

但需要澄清的是：承受波动不是为了获得"几千刀回报"这样的具体目标，而是理解市场周期的必然成本。真正的逻辑应该是——在基本面支撑且政策预期向好的阶段，波动本身就成了筛选持仓意愿的工具。能在下跌中持仓的投资者，往往才是最后的赢家。

关键还是要看链上真实的资金面——谁在买，买多少，这些数据比情绪判断更直接。