#美联储流动性政策 看到Luke Gromen这番言论，心里泛起熟悉的感觉。这位仁兄从22年底3万美金一路拿到现在，突然转向短期看空，背后的逻辑值得琢磨。

还记得2017年那波浪潮，当时的论调也是"流动性充裕，印钞开启新周期"。可现实呢？最后还是要看美联储真实的政策意图。他说得对——除非核级印钞，否则就是紧缩，这两年的政策摇摆已经充分验证了这一点。

最有意思的是他观察到的Tether动向。还记得2018年围绕USDT的质疑吗？那时候很多人觉得这公司在玩火。但这次他们调整资产配置，黄金仓位超过比特币，这细节背后其实反映了一个老玩家的嗅觉——在流动性预期不确定的环境下，黄金的防守属性重新被重视。

量子计算那点我持保留意见，2-9年的窗口太宽泛了，但这也说明他在思考真正的长期风险。科技股的电力瓶颈论倒是新视角，比起芯片战争，这可能是更深层的约束。

这些年看过太多"永远看多"的高喊和转身就空的反转。关键还是回到周期的本质——不是比特币值不值钱，而是这一刻流动性的真实面貌。短期压力确实存在，但别忘了历史总会写出意想不到的后文。