#加密货币监管政策 看到这条新闻的时候，脑子里闪过的第一个念头是2013年。那年比特币从¥1000炒到¥8000又跌回来，我们这帮人在论坛里争得面红耳赤，讨论加密货币到底是不是骗局。十多年过去了，Circle和Ripple这些曾经被传统金融圈嗤之以鼻的平台，如今走进了美国金融体系的大门。

这不只是一张牌照的事儿。联邦信托银行的身份意味着什么，经历过2014年的门头沟事件、2017年的ICO潮、2022年的三箭资本爆雷的人都懂——这是信用背书，是制度化的开始。还记得当年每一次熊市，最常听到的论调就是"监管会扼杀这个行业"。现在看来，监管来临的方式远比我们想象的要复杂得多。它不是简单地说"不"，而是说"可以，但要这样做"。

历史在讲一个有趣的故事：那些活到今天的项目，从对抗体系到融入体系，这个过程本身就是周期的写照。不是说谁赢了谁输了，而是规则在不断进化，而聪明的建设者在学会与制度共舞。眼下的形势和2015年的情景有几分相似——风险释放后，新的秩序正在建立。这一次，加密行业不再是金融体系的旁观者。