用价格涨跌来评判回购政策，这个思路本来就站不住脚。

说实话，回购的核心作用是压缩流通供应量，不能直接等同于「拉涨」。真正影响币价的东西是市场的供需关系和项目本身的基本面，回购只是其中一个环节。

从这个角度看，回购对代币持有者确实是有利的——类似定期通缩的逻辑，你手里的币占总供应的比例在增加。但这不代表就一定能让价格上升，两码事。持有者收益来自于供应被稀释而你的占比提高，而不是必然的价格上涨。