机构资金回流与需求复苏，Tom Lee为何坚持看多比特币至18万美元

比特币从10月初的12.6万美元高点跌至8.5万美元，经历了长达两个多月的调整。但进入2026年1月后，市场逐步显现复苏迹象。年初比特币现货ETF已录得3.35亿美元的净流入，机构资金重新涌入。在此背景下，Fundstrat Global Advisors管理合伙人Tom Lee再次重申看涨观点，预测比特币在未来周期中有望达到18万美元。这不仅是一个数字，更反映了市场结构的深层变化。

从高点到低谷，再到复苏

比特币的下跌并非无故。从10月初的12.6万美元高点来看，随后的调整受到多重因素压制：全球金融市场不确定性加剧、年底假期机构交易活跃度下降、税务相关抛售等因素交织作用，使得价格持续承压。与此同时，比特币现货ETF的资金流入也一度放缓，市场情绪转向谨慎。

但这种调整只是暂时的。进入2026年后，情况发生了明显转变。

资金结构改善，机构信号明确

复苏的最直接证据来自资金面。年初比特币ETF已录得约3.35亿美元的净流入，这反映机构与长期资金的风险偏好在回升。更值得关注的是，这些资金来自真正的主流机构。

数据显示，贝莱德旗下iShares比特币信托基金IBIT在2025年底累计资金流入已达247亿美元，美国现货比特币ETF全年净流入约317.7亿美元。这些数字说明了什么——比特币正在从投机资产向主流配置资产转变。

Tom Lee的核心逻辑就建立在这个观察之上：

• 市场结构逐步成熟，机构参与度持续提升
• 比特币ETF的普及改变了市场属性
• 监管环境趋于明朗，降低了机构入场的风险顾虑
• 长期持有者行为转变，缓解了抛压

链上数据印证需求回暖

不仅是资金面，链上数据也在讲述一个故事。近期监测显示，部分长期持有地址由减持转为囤币，单日净增持超过10,700枚BTC，有效缓解了抛压。与此同时，Strategy等企业持续增持比特币，使市场在回调阶段依然保持稳定需求。

这个信号特别重要，因为它说明机构不仅在通过ETF被动配置，还在主动增持。这是真正的看多，不是短期交易。

关键支撑位与后市展望

从技术面看，分析师普遍关注85,000美元附近的关键支撑位。当前BTC已稳定在91,320美元，24小时涨幅达2.06%，7天涨幅4.10%。若BTC能稳固站上90,000美元，或将确认新一轮上行趋势。

美联储利率政策、宏观流动性以及比特币与美股的相关性，仍将是影响2026年行情的重要变量。但从需求结构看，Tom Lee提出的18万美元目标价，正逐渐从市场讨论的"大胆预测"转变为"可达成目标"。

总结

比特币的复苏不是一个孤立事件，而是市场结构深层优化的表现。机构资金的回流、长期持有者的增持、ETF体系的完善，这些因素共同指向一个方向：市场正在为新一轮上升周期做准备。从12.6万美元的高点到当前的9万多美元，调整是市场的正常表现。而Tom Lee看多到18万美元的逻辑，核心不在于一个数字，而在于他观察到的市场结构变化——这一次，机构在真正进场，不再是散户的独角戏。