2026年的市场展望：机构对黄金、比特币和货币对的大胆预测会成真吗？

2025年大宗商品、加密货币和外汇市场的剧烈波动之后，主要金融机构对2026年描绘出令人惊喜的乐观前景。以下是领先银行和分析师的预期——以及潜在的真正机遇所在。

大宗商品繁荣持续：黄金和白银领跑

2025年黄金上涨60%绝非偶然。世界黄金协会和主要投资银行都看好未来的上涨空间。高盛预计到2026年底黄金价格将达到每盎司4900美元，而美国银行则更看好，目标价为每盎司5000美元——这主要受到美联储持续降息、央行积累以及地缘政治不确定性的推动。

但真正的故事是：白银正抢占风头。面对结构性供应短缺和强劲的工业需求，白银研究所警告说，紧张的不平衡将持续到2026年。瑞银将其白银价格预测上调至每盎司58–60美元，有望达到每盎司65美元——这一调整反映出白银相较黄金具有更优的风险回报特性。

加密市场的十字路口：比特币与以太坊的分歧路径

2026年比特币的表现取决于一个关键辩题：四年周期是否已死或仍在？

渣打银行最近将比特币的预期从20万美元下调至15万美元，原因是对政府购买比特币的预期减弱。伯恩斯坦则持更为细腻的观点——预计比特币在2026年可能达到15万美元，2027年则可能达到20万美元，认为资产已进入延长的牛市周期。摩根士丹利持相反立场，坚持四年周期仍然有效，并警告牛市即将耗尽。

当前市场快照：比特币交易价格接近91,250美元(24小时上涨1.82%)，而以太坊则在3,140美元(24小时上涨1.27%)。

以太坊表现出不同的动态。摩根大通强调，代币化作为一种变革力量，依赖于以太坊的基础设施——这一论点可能重塑加密市场。著名加密策略师汤姆·李大胆预测，2026年以太坊将达到2万美元，坚信以太坊已触底，未来将迎来大幅反弹。

美股与科技：AI投资引擎持续高歌

纳斯达克100指数在2025年上涨22%，形成了强劲的势头，机构预期这一势头将持续。摩根大通强调，亚马逊、谷歌、微软、Meta等超大规模数据中心运营商将持续大量资本支出，累计支出到2026年可能达到数百亿美元。这直接支撑了如英伟达、AMD和博通等纳斯达克100的重量级股。

分析师预测，到2026年底，标普500指数大致在7,500–8,000点之间，如果历史相关性成立，纳斯达克100指数将突破27,000点。

货币市场：美元的混合信号

EUR/USD在2025年表现强劲，涨幅达13%——为近八年来最强的年度表现。展望2026年，联储和欧洲央行的政策分歧(降息与维持利率)，应会推动欧元兑美元升至1.20–1.22，摩根大通、野村证券和美国银行均持此观点。摩根士丹利则持相反看法：预计欧元兑美元最初升至1.23，然后在2026年下半年回落至1.16，原因是美国经济表现优于欧洲。

USD/JPY则出现更大分歧。摩根大通预测，到2026年底，美元兑日元将升至164，押注日元的套息交易吸引力，尽管已将日本央行加息预期计入价格。野村证券持相反观点，预计会跌至140，因为利差缩小削弱了套息交易。对于将15万日元兑换成美元的投资者来说，这两个预测之间的差距意味着显著的敞口：164时约为915美元，140时约为1,071美元，差异达17%，凸显未来外汇市场的不确定性。

能源市场：看空情绪笼罩

2025年原油价格下跌20%，2026年也面临类似的挑战。高盛描绘了一个下行情景，WTI平均价为52美元/桶，布伦特为56美元/桶，主要受欧佩克+产出可持续性和全球需求减缓的影响。摩根大通也警示下行风险，预计WTI接近54美元/桶，布伦特约58美元/桶，如果供应过剩持续存在。

结论

机构对大宗商品和加密货币仍持乐观态度，但在细节上存在分歧。黄金和白银受到结构性因素的有力支撑，而比特币和以太坊则面临关键的转折点。股市将受益于持续的AI支出，货币动态则取决于美联储的政策走向——这是2026年最关键的变量。