长期持有ETH的隐藏力量：为何古老的代币可能重塑市场

市场分析揭示了关于旧以太坊持仓集中度及其潜在市场影响的引人注目叙事。根据最新研究，以成本低于$400购买的以太坊代币——目前约占20百万ETH或总供应的17%——成为价格动态中的一只沉睡巨人。

机构持仓的稳定力量

在当前的市场周期中，主要的ETF和DAT平台已战略性地吸收了12.05百万ETH代币。这一机构干预在防止市场因抛售压力而受到更大冲击方面发挥了关键作用。如果没有这些持仓，ETH的价格将面临更为显著的下行动力。目前ETH的市场价格为$3.13K，处于这些超低成本持有者仍高度激励维持仓位的区域。

比特币的对比模式

与比特币的比较分析显示出市场行为的明显差异。以低于$1,000购入的BTC代币约为3.79百万枚，占总流通量的18.9%。然而，比特币的情况与以太坊有本质不同——其中约有1百万的古老BTC归属于中本聪，被视为永久锁定，而大多数其他的已丢失，无法流通。

这种活跃供应的减少解释了为何旧比特币持有者的参与度低于ETH的对应者。社区对比特币稀缺性的共识更强，但实际效果是，真正可交易的古老代币池在当前$91.27K估值下较小。

ETH价格加速的未开发潜力

分析表明一个引人注目的场景：如果现有的ETF和DAT机制引入新的叙事和技术创新，这些工具可能吸收剩余的20百万古老ETH代币中的一半。这种持仓将从根本上重塑供应动态，并对ETH价格形成巨大上行压力。这种吸收能力结合战略创新，代表了近期实现有意义价格上涨的最直接途径。