比特币爆发的准备：2025年的落后可能为2026年的大反弹埋下伏笔

2025年の暗号市场在相对较弱的展望中继续以黄金和股票等对冲资产为主导。然而市场分析师指出，这种落后可能成为2026年加密资产爆发性反转的舞台。资金流向的逆转和投机资金回归的信号，已经开始在链上数据中显现。

传统资产持续被作为对冲需求买入

从11月至今的价格走势来看，市场参与者偏好的变化非常明显：

• 黄金上涨9%，持续作为应对地缘政治风险和货币不安的避险工具
• 标普500上涨1%，保持平稳坚挺
• 比特币下跌20%，在88,000美元附近震荡

从年初至今的累计回报来看，差距进一步扩大。黄金上涨约70%，白银上涨150%，而比特币仅下跌约6%。这种差异象征着2025年下半年宏观环境中，投资者在不确定性面前追求更可靠的对冲。

为什么加密资产滞后＝为什么2026年会爆发

有趣的是，黄金的强势还值得从“连续性”这一角度关注。黄金在近550个连续交易日中，持续高于200日移动平均线，这是自2008年金融危机以来第二长的纪录。相比之下，比特币在10月初从126,000美元急剧下跌，年底跌破90,000美元。

Re7 Capital的投资组合经理Lewis Harland指出了一个有趣的观察：“黄金领先比特币约26周。”他认为，去年夏天黄金的调整期与当前比特币的停滞模式非常相似。历史上，比特币在这种阶段后往往会追赶，且通常会实现更大幅度的上涨。

也就是说，目前的疲软并非结构性问题，而只是资金仍然集中在黄金上的“时机”问题。

大户“减缓抛售”的重要转折信号

链上分析公司Santiment报告的最新数据，暗示市场心理的转折点。

大户（所谓的“鲸鱼”）的行为开始发生变化：

• 鲸鱼的积累速度在2025年下半年开始放缓
• 小额钱包的购买活动开始活跃
• 长期持有者的抛售停止，持有量从1480万BTC稳定在1430万BTC左右

这表明市场正从后期周期向中期周期转变。历史上，在牛市正式开启的阶段，大户会加快积累，而小户的放弃情绪也会达到顶峰。当前的模式被视为这一转变的准备阶段。

资金轮动的早期信号已开始显现

前BitForex CEO Garrett Jin指出，资金开始流回加密市场的信号。根据无意义分析，活跃比特币地址在24小时内增加了5.5%，但交易次数却在减少。这显示的不是投机，而是积累的模式。

“空头金的空头挤压已经结束，”Jin表示，“资金开始回流加密。资金的本质没有改变，高卖低买的循环正在形成。”

投资者CyrilXBT也持类似观点，称当前形势为“反弹前典型的后期周期布局”。市场常在故事追赶之前行动，这暗示机构投资者和鲸鱼可能已在为下一轮做准备。

2026年：加密爆发的场景变得更加现实

根据预测市场PolyMarket的最新预测：

• 比特币在2026年表现最佳：概率40%
• 黄金紧随其后：33%
• 股票仅占25%

如果流动性环境改善，宏观风险缓解，比特币将重新担任“通胀对冲兼风险资产”的角色。届时，当前的落后反而会成为反弹的杠杆，推动鲸鱼的爆发性动作。

2025年加密市场的疲软，与黄金和白银的惊人上涨形成鲜明对比。然而，这种背离正是2026年加密资产复兴的关键准备。由长期持有者支撑的市场逐渐形成，资金轮动信号增强，比特币和整个加密市场正迎来弥补失落差距的机会。

正如Santiment所指出，“加密资产追赶并爆发的可能性仍然非常高”。