马克·赞迪预测2026年初美联储降息将比市场预期更为激进

据Odaily Planet Daily报道，穆迪分析首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）提出了一个明显比市场目前预期更鹰派的货币宽松情景。分析师预测，美联储将在2026年上半年连续三次每次降息25个基点——这一速度远超市场共识预期。

赞迪的理由集中在三个相互关联的因素：持续疲软的劳动力市场、不断波动的通胀以及日益增长的政治考量。与美联储自身的指引和市场定价所暗示的逐步政策正常化不同，赞迪认为就业疲软将迫使央行采取更果断的行动。

就业形势是其论点的核心。赞迪指出，企业对即将到来的贸易政策和移民规则变动的不确定性可能会推迟招聘决策。“企业在扩大招聘之前需要更明确的信息，”他解释说。“这种犹豫将阻碍劳动力市场达到足够的强度以稳定失业率，更不用说降低它了。”

其机制很简单：只要失业率持续上升，美联储就会持续施加降息压力。赞迪预计，这一动态将在2026年初尤其持续，因为那时劳动力市场的松弛仍将是一个关键的政策关注点。

这一预测与当前的市场情绪形成鲜明对比。美联储的沟通和金融市场目前都预期限制性货币政策将逐步放松。赞迪对前六个月的三次降息的预测，代表了一条比大多数分析师和政策制定者目前为全年所暗示的更激进的政策路径。

这种分歧突显出一个关键矛盾：传统观点认为政策收紧将持续更长时间，但经济基本面——尤其是就业挑战——可能会迫使美联储比通常预期的更快实现正常化。