谁将在2024年主导全球石油和天然气市场？

全球能源行业仍然是世界经济的支柱之一。最具影响力的石油公司控制着数十亿的资产，在多个大陆运营，并拥有令人印象深刻的现金流。在本次调研中，我们探讨了行业内主要石油企业的格局、商业模式以及它们为何对投资者具有吸引力。

全球十大石油公司排名

根据季度收入分析，全球最大的石油公司呈现以下分布：

沙特阿美以5903亿美元的收入位居第一，巩固了其作为最大生产商和储备拥有者的地位。沙特巨头主导生产，并直接影响全球油价。

中国石化和中国石油，均为中国企业，分别以4868亿美元和4864亿美元位列第二和第三。这两家公司共同代表了亚洲市场在炼油和石油生产方面的实力。

埃克森美孚 (3868亿美元) 和 壳牌 (3653亿美元) 作为西方的综合巨头，保持强大存在，控制着勘探、炼油和分销等业务。

道达尔能源，第五大公司，收入为2547亿美元，以其在可再生能源领域的多元化而著称，在130多个国家运营。

雪佛龙 (2271亿美元)、英国石油 (2227亿美元)、马拉松石油 (1730亿美元) 和 瓦莱罗能源 (1705亿美元) 完成前十名，提供了对石油产业链不同环节的敞口。

石油市场：定义2024年的数字

当前能源格局反映出复杂的动态。全球对石油的需求预计将增加110万桶/日，达到102.3百万桶/日。然而，这一增长比前几年更为温和，反映出能源效率的提升和电动车的普及。

全球产量预计将达到102.7百万桶/日的纪录，主要由非OPEC+国家推动，包括美国、加拿大、巴西和圭亚那。同时，布伦特原油价格在每桶$83 美元左右波动，受地缘政治紧张局势和减产决策的影响。

2024年3月，全球商业原油库存降至44亿桶，显示供应链面临压力。上游投资保持强劲，年投资额达5800亿美元，为企业带来超过8000亿美元的自由现金流。

石油行业的商业模式

行业结构涵盖不同类型的企业，每种具有不同的职能：

一体化公司涵盖整个运营链：勘探、生产、炼油和分销。这种模式提供了价格波动的自然多元化，例如埃克森美孚和雪佛龙。

**专注勘探与开采公司 (E&P)**专注于油气的发现和开采。康菲和阿纳达科石油等公司在此领域运营。

炼油和分销商专注于原油的加工成汽油、柴油等成品，并进行销售。瓦莱罗能源和马拉松石油是此类别的典型代表。

服务供应商提供技术和运营支持，包括钻井、海上基础设施建设和设备维护。斯伦贝谢和哈里伯顿是成熟的行业玩家。

巴西：石油行业的机遇

巴西作为全球主要产油国之一，拥有在国际市场上崭露头角的企业：

Petrobras仍然是国内最大的生产商，是一家国有混合所有制企业，涵盖从勘探到分销的全部环节。其在海底开采技术方面的专业能力使其在全球具有竞争力。

3R Petroleum专注于老油田的复苏，采用先进的采收技术最大化产量，利用废弃区域。

Prio (前身为PetroRio)，是巴西最大的私营生产商，专注于勘探与生产，通过战略投资扩大现有资产的盈利能力。

Petroreconcavo在巴伊亚Recôncavo盆地运营陆上油田，利用尖端技术优化成熟油藏的产量。

为什么(为什么不)投资石油公司

**积极方面：**全球最大石油公司分红稳定且丰厚，确保被动收入。全球需求依然强劲，保证持续的收入。综合企业提供了价值链的多元化敞口。

**重大风险：**原油价格的波动受地缘政治和经济因素影响，直接影响盈利能力。环境监管压力增加，运营成本上升。全球向可再生能源转型对专注于化石燃料的企业构成长期战略威胁。

投资全球最大石油公司的决策需要在分红和增长的机会与结构性和环境风险之间进行平衡。评估个人风险偏好和财务目标在任何资本配置前都至关重要。