2026 市场策略手册：街头策略师预测黄金、比特币和山寨币季指数的走向

多头论点：为什么传统金融和加密货币都指向上涨

经历了动荡的2025年，华尔街和加密策略师们对2026年描绘出令人惊喜的乐观场景。然而，在共识乐观的背后隐藏着一个引人入胜的分歧——并非所有人都同意哪些资产会表现出色。让我们一探领先机构的实际预测。

股票：“七巨头”持续推动纳斯达克攀升

美国股市的故事依然简单明了：人工智能仍在大肆投资。2025年，纳斯达克100指数实现了22%的回报，连续第三年跑赢标普500的18%。这种势头似乎远未耗尽。

摩根大通的研究显示，亚马逊、谷歌、微软和Meta等超大规模数据中心运营商将维持高水平的资本支出周期，累计支出到2026年可能达到数千亿美元。这意味着对英伟达、AMD和博通等芯片制造商的需求将持续存在。

普遍预测？到2026年底，标普500可能接近7500点(摩根大通的基本情景)，甚至达到8000点(德意志银行的乐观情景)。放大到纳斯达克100指数，可能突破27000点。

贵金属：黄金和白银，意外的赢家

黄金在2025年创下历史性涨幅——上涨60%，是自1979年以来最大年度涨幅——受益于美联储降息、央行储备增加和地缘政治焦虑。世界黄金协会几乎没有减缓的迹象。

大多数主要投资银行预计黄金在2026年将再上涨5–15%，如果美联储激进降息且经济增长停滞，涨幅可能达到15–30%。高盛目标价为每盎司4900美元，花旗则更看好，目标价为每盎司5000美元，原因是美国财政赤字持续，债务水平上升。

白银的上涨潜力更大。银研究所警告存在结构性供应短缺——工业需求激增，而矿产产出滞后。瑞银将2026年的目标价提升至每盎司58–60美元，有望飙升至65美元。美国银行也持乐观态度，预测目标价同样为每盎司65美元。

外汇：美元疲软持续，但有警示

欧元/美元成为货币政策分歧的典型代表。2025年，该货币对上涨13%——近八年来最大年度涨幅——原因是美联储降息，而欧洲央行保持稳定。机构们预计2026年还会有进一步上涨。

摩根大通和野村预测欧元/美元年底将达到1.20，而美国银行更激进，目标为1.22。然而，摩根士丹利发出警示：如果美国经济数据保持韧性，美元可能在年中反弹。摩根士丹利预计欧元/美元先升至1.23，然后在2026年下半年回落至1.16。

美元/日元的前景则更为复杂。摩根大通预计该货币对将升至164，原因是日本央行的加息被市场预期，且日本财政扩张对日元构成压力。野村则持不同看法：利差缩小将削弱日元套利交易的吸引力。如果美国经济数据疲软，美元/日元可能下跌至140。

原油：看空的异常

油市展现出不同的叙事。2025年，WTI价格下跌近20%，原因是OPEC+增加产量和美国产量激增。大多数策略师认为未来存在下行风险。

高盛描绘了2026年WTI平均在每桶52美元左右，布伦特在每桶56美元，反映持续的供应过剩。摩根大通也持类似观点，WTI平均在每桶54美元左右，布伦特在58美元左右。

加密货币分裂：比特币陷入理论，以太坊乘风破浪

比特币：周期性疑问

比特币在2025年几乎持平，尽管触及历史高点，但策略师们对未来路径意见不一。渣打银行将比特币目标从20万美元下调至15万美元，预计数字资产储备购买将逐步减少(尽管ETF资金流应保持强劲)。伯恩斯坦独立预测2026年比特币将达到15万美元，但补充一句：比特币据称已打破四年周期，进入延长的牛市阶段，潜在目标到2027年可达20万美元。

摩根士丹利持不同看法。该公司认为四年周期仍在持续，牛市已接近尾声。2026年1月初，比特币价格为94,190美元(24小时内上涨1.15%)，显示争论尚未尘埃落定。

以太坊：代币化的机遇

2025年，以太坊的波动性超过比特币，同样收盘几乎持平。然而，机构情绪对2026年持乐观态度。

摩根大通强调代币化的变革潜力，预计将主要在以太坊区块链基础设施上运行。比特大陆董事长Tom Lee更进一步：代币化将催生下一轮加密超级周期。他预测以太坊在2026年将达到2万美元，理由是ETH在2025年触底，已准备好迎来重大反弹。

当前以太坊价格为3300美元(24小时上涨4.23%)，远低于2万美元，但主要机构对代币化的信念似乎是真实的。

备选币季指数：更广泛的转变？

随着比特币的盘整和以太坊通过代币化叙事吸引机构关注，留意更广泛的备选币季指数寻找线索。当其他加密货币开始在风险调整基础上跑赢比特币时，通常意味着周期扩展的加深——这正是伯恩斯坦等人预期的2026年的情景。

底线：两大市场的故事

2026年有望成为传统金融(股票、黄金、外汇)和数字资产(比特币、以太坊、更广泛的备选币季周期)同步上涨的一年，所有这些都得益于美联储宽松政策和地缘政治不确定性。偏离的例外——原油和某些货币对——提醒我们，当供需动态偏离宏观预期时，市场共识可能崩溃。

持有适度增长预期的投资者应在这些市场中寻找机会。期待波动的交易者会在比特币、美元/日元和原油中找到机会。寻求基本面支撑的投资者应关注黄金、白银和推动以太坊上涨的代币化论点。