黄金/美元测试$4,150，12月降息预期飙升

市场情绪转变，联储官员强化宽松信号

黄金目前在亚洲交易周二测试接近$4,140的阻力位，受联邦储备降息预期重新升温的推动。催化剂？市场对央行将在12月的政策会议上实施季度降息的信心显著增强——根据CME FedWatch工具，目前这一概率为79%，远高于近期联储官员评论前的30%。

为何降息会提振黄金

当利率下降时，传统固定收益资产的收益率降低，使得非收益资产如黄金相对更具吸引力。这一动态一直是支撑XAU/USD近期走强的主要动力，黄金受益于对利率预期的转变，而非新的地缘政治事件或供应冲击。

联储理事克里斯托弗·沃勒和旧金山联储主席玛丽·戴利都表示支持12月的宽松措施，理由是劳动力市场疲软。沃勒特别指出，就业数据仍然疲软，值得采取行动，而戴利则强调招聘动态的脆弱性日益增加。这些言论巩固了市场对联储货币宽松政策的预期。

经济数据可能重塑市场预期

周二公布的ADP就业变化、零售销售和生产者物价指数（PPI）数据将受到密切关注，交易员希望从中获取联储下一步行动的线索。预计美国生产者物价指数环比上涨0.3%，零售销售环比增长0.4%。如果实际数据超出预期，反应可能会变得复杂：更强的经济数据可能会增强联储维持谨慎立场的信心，可能推高美元，压低黄金价格。

货币走势也很关键

关注新西兰元兑美元等货币对的交易者应注意，商品价格本质上与美元强弱密切相关。美元走强通常会压低商品估值，因为它们以美元计价。12月降息可能会削弱美元，为黄金提供额外的上涨动力，推动其涨向甚至突破$4,150水平。

交易者应关注的要点

未来的走势取决于三个因素：对联储12月降息承诺的确认、验证或挑战劳动力市场疲软论调的经济数据，以及美元的货币走势。经济数据的偏差可能会加速黄金向$4,150的上涨，而超预期则可能引发回调，市场重新评估降息概率。