黄金下滑，因美联储12月降息信号暗示美元前景更趋严峻

XAU/USD 在市场消化美联储混合信号后徘徊在$4,195左右

黄金在周二早盘的亚洲交易中开始下跌，价格徘徊在$4,195附近，投资者在复杂的市场环境中寻找方向。引发的原因？市场预期美联储下月确实会降息，但其整体信息可能在美元方面保持出人意料的强硬。

最新的市场数据显示，交易者现在将12月美联储会议上降息25个基点的概率定价为90%，远高于11月交易平台显示的66%。但问题在于：一种“鹰派降息”(即央行对通胀和未来政策保持强硬立场)实际上可能会增强美元，从而对黄金价格形成下行压力。

就业数据和政策信号定调

周二的经济日程具有重要意义。ADP就业变化四周平均值和9-10月JOLTS职位空缺数据将在美联储宣布前公布，可能会改变市场对降息的预期方向。如果就业数据令人失望，可能会加强未来季度采取更激进降息措施的理由，这通常会支持作为零收益资产的黄金。

为什么利率走低对黄金重要

较低的利率改变了持有黄金的经济学。当借贷成本下降时，将资金存放在无收益的贵金属中的机会成本减少，使黄金相对于付息资产更具吸引力。再加上持续的地缘政治紧张局势——尤其是美国与乌克兰领导层之间的持续摩擦——传统的避险需求可能为价格提供一定的底部支撑。

投资者真正关心的问题是：美联储会推出鸽派降息，推动黄金上涨，还是会采取坚决的减息措施，反而支撑美元？答案将在周三下午揭晓。