AI 现实检验引发加密货币回调；比特币在接近 90,000 美元时挣扎

加密货币市场正经历新一轮压力，投资者对人工智能盈利能力的信心遇到阻碍。比特币回落至91,950美元——低于心理关口90,000美元——而以太坊则略微上涨至3,220美元，反映出数字资产间的情绪分歧。在甲骨文公司（Oracle）令人失望的盈利指引表明大规模AI基础设施投资未能如市场预期那样快速产生回报后，整体抛售势头加剧。

市场动态：避险情绪蔓延至各类资产

加密货币的下跌是全球市场普遍风险厌恶情绪的表现之一。亚洲股市同步下挫，数字资产也出现回调，为欧洲和美国股市的谨慎开盘埋下伏笔。值得注意的是，美联储近期的降息未能重新点燃多头动力，使交易者对未来走势感到不确定。

“即使传统风险资产保持坚挺，加密投资者仍然持怀疑态度，”悉尼IG的市场分析师Tony Sycamore表示。“市场需要具体迹象表明10月10日的抛售是真正的底部。目前，我们还没有看到这种信心。”

AI支出担忧影响风险偏好

甲骨文的盈利未达预期，尤其是其暗示未来支出增加，暴露了当前叙事中的一个关键漏洞。如果AI投资未能转化为短期盈利，支撑近期加密反弹的风险偏好论点就会开始崩塌。这一担忧在科技股中蔓延，并波及加密货币市场，比特币的走势常常跟随高增长行业的情绪。

交易者并不感到意外：大量资本投入AI发展，尚未令人信服地证明其投资逻辑。

机构变动影响价格前景

渣打银行（Standard Chartered）最近将2025年年底比特币价格目标从200,000美元调低至100,000美元。该行数字资产研究主管Geoff Kendrick强调了结构性转变：“企业财库购买可能已达到顶峰。剩下的主要驱动因素是ETF资金流入——比以前更为狭窄的基础。”

这一观察在加密四年周期框架中具有重要意义，该框架认为市场阶段从投机性散户参与转向机构采纳，然后再回归。如果企业购买已结束，而价格支撑主要依赖ETF资金流入，那么市场的韧性在很大程度上取决于波动中的持续资金流入。

下一步是什么？

当前的调整再次印证了加密货币中的一个熟悉模式：基于未来预期（如AI盈利能力）的热情可能在现实未能达到预期时迅速消退。比特币难以站稳90,000美元以上，以及风险资产的回调，表明交易者正在重新评估假设。在市场获得更多令人信服的稳定迹象之前，整个加密空间的疲软可能会持续。