降息预期减弱，美元走强施压日元至九个月新低

日元在周二亚洲交易时段出现大幅下跌，跌至每美元155.29，为九个多月以来的最低水平。这一回调凸显了市场情绪对美联储货币政策的更广泛转变，因为对12月10日降息的预期已大幅减弱。

美联储降息预期的转变

市场仓位已 decisively 转向不再押注即将到来的美联储宽松政策。美联储基金期货现在仅定价12月降息25个基点的概率为43%，与七天前暗示的62%概率形成了剧烈反转。这一重新校准反映了市场对货币紧缩周期轨迹的共识变化，以及对央行下一步行动的不确定性增加。

荷兰国际集团（ING）的策略师们持谨慎态度，指出“如果美联储12月按兵不动，很可能只是暂时的暂停”，同时强调就业数据和经济指标将在塑造美联储未来指引方面发挥关键作用。

美国劳动力市场信号恶化

对降息预期的减弱直接与周一美联储评论中出现的劳动力市场担忧有关。美联储副主席菲利普·杰斐逊将招聘状况描述为“疲软”，指出企业在政策不确定性和技术变革中不愿扩大招聘。预计周四公布的九月就业数据可能进一步影响市场参与者是否维持或放弃降息的论调。

这些劳动力市场的逆风因素导致股市走弱，三大美国股指均下跌，投资者重新评估经济增长假设。

货币市场反映政策预期

除了日元的大幅下跌外，其他主要货币的交易也表现出不同的信心。欧元持稳于1.1594美元，英镑则小幅走软0.1%，至1.3149美元，连续第三个交易日下跌。澳大利亚元下滑至0.6493美元，新西兰元则保持在0.56535美元。

日本财务大臣片山沙都纪在新闻发布会上公开表达了对“单边、快速波动”的外汇市场的担忧，警告货币不稳定可能带来的经济损害。首相高市早苗计划今日与日本银行行长上田和夫会面，以应对日益增加的外部压力。

债券收益率传递复杂信号

国债市场反映了增长担忧与利率预期之间的复杂互动。两年期国债收益率下跌0.2个基点，至3.6039%；而十年期收益率则上升0.6个基点，至4.1366%，显示投资者在经济衰退对冲和更长期通胀考虑之间仍存在矛盾。

随着周四就业数据的临近，市场参与者正处于重新评估美联储轨迹以及货币和股市短期资产估值的关键节点。