Pi Network 处于上涨趋势：通过加快主网迁移带来的供应过剩

以当前0.21美元的报价水平来看，PI代币在本周初明显承压。与50天指数移动平均线(0.2394美元)的距离突显了技术面的疲弱，尤其是这种加密货币数周以来持续处于下跌阶段。值得注意的是与历史高点3.00美元的显著差距——一种疲弱态势，市场参与者越来越多地归因于结构性因素。

交易所储备作为抛售压力指标

原因分析直接指向区块链数据：中心化交易平台的库存持续增加。根据PiScan的分析，在24小时内共有177,867个PI代币流入CEX钱包。大型交易所的累计库存达到437.88百万个单位。此类流入按照市场专业人士的传统理解，被解释为流动性退出意愿增加的信号。

库存增加的主要推手是从测试网向独立区块链基础设施的加速迁移浪潮。特别是在身份认证流程(KYC)完全实施后，转账交易量明显增加。官方公告显示，已有1,750万个网络参与者成功完成KYC流程。通过应用人工智能，处理时间减少了约50%。仅在12月，就有超过642万个PI代币转入主网——这一交易量进一步加剧了供应局面的紧张。

供应平衡承压

核心风险因素在于，快速迁移带来的供应增长无法通过相应的结构性需求来平衡。如不能开发真正的经济应用案例，市场参与者的情绪可能继续恶化。供应过剩由此形成了一种结构性的价格引力场。

技术情景分析

图表走势从技术角度确认了看空倾向。周一该代币在前一日跌幅不足2%后实现稳定，但更大周期的走势仍然疲弱。关注焦点转向潜在的支撑位：

第一个关键点位在0.1919美元——10月11日的低点。突破此点位将引发额外的抛售信号。在极端情景下，可能触及该年创纪录的低点0.1533美元(10月)。

经典动量指标突显了疲弱态势：相对强弱指数（RSI(相对强度指数)）处于43点，低于临界的50点，且动力呈下降趋势。MACD是被证实的趋势跟随指标，通过两条线均在零线下方而确认了抛售信号。

真正的反弹需要买方收复50天EMA的0.2394美元防线。持续突破此堡垒对于中和占主导地位的下跌情景是必要的。目前所有指标显示，这一情景在近期内还不太现实。