澳大利亚元能否在通胀压力下反弹？AUD/USD处于关键关头

澳大利亚元对美元持续下行，连续第六个交易日下跌，交易员重新评估利率预期和宏观逆风。尽管通胀预期上升可能支持澳联储在2月提前加息，但目前的支撑似乎不足以扭转澳元的疲软趋势。

通胀预期上升推动澳联储鹰派押注

澳大利亚12月消费者通胀预期升至4.7%，从11月的三个月低点4.5%回升。这一上升加强了澳联储提前收紧货币政策的理由，特别是在其2025年最后一次会议上保持鹰派立场之后。

澳大利亚主要银行纷纷上调预测。澳大利亚联邦银行和澳大利亚国民银行都预计澳联储将比之前预期更早开始收紧政策，原因是经济中持续存在的通胀压力和产能限制。目前市场掉期价格显示2月加息的概率为28%，3月为近41%，8月几乎已完全计入——这与早期假设相比发生了显著变化。

然而，澳联储的鹰派立场尚未为澳元兑美元汇率提供实质性支撑，表明其他宏观因素对市场情绪的影响更为重要。

美元走强由对美联储降息的怀疑推动

美元指数(DXY)，衡量美元对六大主要货币的表现，维持在98.40左右，受益于对美联储进一步降息预期减弱。最新的美国就业数据呈现出复杂的局面：11月就业增长为64K，略高于预期，但10月数据被大幅下调。失业率上升至4.6%，为2021年以来的最高水平，显示劳动力市场逐渐降温。

零售销售环比持平，强化了消费者需求减弱的迹象。然而，这些信号尚未说服美联储官员承诺进一步宽松。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克强调，就业报告呈现出矛盾信号，并未实质改变前景。博斯蒂克指出，输入成本上升和企业利润压力增加，警告称“价格压力不仅来自关税，美联储不应仓促宣告胜利。”

美联储政策制定者在2026年是否降息方面意见分歧。中位数官员预计明年只会降一次息，而一些人则认为不会再降。交易员则预期会有两次降息。CME FedWatch工具显示，美联储资金期货在1月会议上维持利率不变的概率为74.4%，高于一周前的70%。

亚太地区数据表现疲软

中国经济动力在11月继续减弱。零售销售同比仅增长1.3%，远低于预期的2.9%和10月的2.9%。工业产出同比增长4.8%，未达5.0%的预期，且低于前值4.9%。固定资产投资年初至今下降2.6%，低于预期的-2.3%，且较10月的-1.7%恶化。

在国内方面，澳大利亚初步的S&P全球制造业采购经理指数（PMI）从51.6小幅升至52.2。然而，服务业PMI从52.8收缩至51.0，综合PMI从52.6降至51.1，显示经济动能参差不齐。澳大利亚统计局报告，11月失业率持稳在4.3%，优于预期的4.4%，但就业变动下降21.3K，而10月修正后为41.1K，较上月的增长出现明显逆转。

AUD/USD技术展望：支撑位关注

AUD/USD目前在0.6600以下交易，已跌破日线图上的上升通道趋势。该货币对也在九日指数移动平均线(EMA)以下，显示短期动能减弱。

下行风险较大。澳元兑美元可能测试心理关口0.6500，随后是8月创出的六个月低点0.6414。上行方面，首先会遇到约0.6619的九日EMA。若能持续反弹并站稳在此水平之上，可能会重新测试三个月高点0.6685和2024年10月的高点0.6707。进一步上涨目标是上升通道的上边界，约在0.6760附近。

货币表现快照

在主要货币中，澳元今日表现较弱，尤其对日元。美元对欧元和英镑的波动较小，但澳元兑美元的价差扩大，反映投资者在美联储和澳联储即将公布关键决策前的谨慎情绪。