了解NAV：基金投资者必须知道的重要数字

谈到投资(共同基金)和ETF，许多人可能会疑惑NAV代表着什么重要数字，使得投资信息与股票价格对股市投资者同样重要。本文将帮助你理解NAV是什么，以及为什么它对你的投资决策至关重要。

NAV是什么：按市值计算的资产总值

NAV (Net Asset Value)，即按市值计算的资产总值，是显示基金所持所有资产价值的指标，扣除所有费用和债务之后的净值

这个数字每天根据基金所有资产的估值计算，依据当前市场价格(Mark to Market)，然后减去全部负债。所得即是反映市场实际情况的价值。

将所有NAV相加后，除以发行的投资单位数，即得到每单位净值（NAV per unit），这是买卖投资单位的价格。该数字会根据资产价值的变动每日调整。

每单位NAV与股票价格：重要的区别

虽然每单位NAV和股票价格都用作买卖价格，但二者的起源和含义不同。

股票价格由市场中买卖双方的议价决定，受(交易所)影响。此价格反映了当时股票的需求和供给。

每单位NAV直接反映基金实际持有资产的价值，依据前一交易日的收盘价。更好的比较是，每单位NAV更接近于每股账面价值(Book Value Per Share - BVPS)，而非股票价格。

NAV的计算方法：其实不难

基金的NAV计算公式如下：

NAV = (市值资产 + 累积收益和现金) – 所有费用和债务

得到NAV后，将其除以总发行单位数：

每单位NAV = NAV总额 ÷ 总发行单位数

计算示例

假设基金X的资产如下：

• 不动产价值1000万元
• 股票A，数量1000股，收盘价每股1000元(合计100万元)
• 无债务，无费用
• 发行单位总数：200,000单位

计算：

• NAV总额 = 10,000,000 + 1,000,000 = 11,000,000元
• 每单位NAV = 11,000,000 ÷ 200,000 = 55元

资产价值变动时，NAV也会随之变动。如果资产增值，持有人将获益；反之，资产贬值则会带来亏损。

NAV反映基金的运营状况

投资者可以利用NAV评估基金资产管理的优劣。

持续增长的NAV，尤其是相较于类似投资策略的其他基金，表明基金具有良好的资产管理能力，通常会带来投资者的良好回报。

相反，NAV波动较小或增长缓慢，可能暗示基金管理存在问题。投资者可以据此选择更合适的基金。

阅读NAV时的注意事项

虽然NAV是有用的工具，但投资者需要理解：

显示的NAV是历史数据。你看到的每单位NAV是前一交易日的数值，实际买卖价格直到当天结束后才会公布为当天的NAV。因此，不能提前知道确切的买卖价格。

NAV不代表价格的高低。高NAV不意味着基金贵，可能是因为基金资产价值较高或发行单位较少。选择基金时，应结合资产质量、投资策略和其他条件综合考虑。

某些类型的基金随着时间推移，NAV会下降。如租赁权类房地产基金(leasehold)，当租约到期，NAV可能降至0。投资前应详细了解相关条款。

结论：NAV是基金投资的基础

NAV是决定投资单位买卖价格的关键数字，直接影响投资的盈亏。理解NAV的计算方式、含义及其局限性，将帮助你做出更明智的投资决策，更自信地进入基金投资的世界。