#比特币投资主题 看到这波数据，心里泛起了熟悉的感觉。十多年来，每次大跌后都会经历这样的筹码重构，但这一次的节奏确实有些不同。

从10月11日到现在，长期持有者正在进行大规模派发，这个现象本身就值得琢磨。253.6万枚BTC堆积在8-9万美元区间，成本结构的剧变背后，是市场情绪从贪婪到恐惧的完整演绎。我注意到那些2024年美国大选前积累的筹码，如今成本在6-7万区间的那批，抛售压力最大。这群人赚了将近10万美元还在急于出逃，说明什么？说明市场已经从周期论的理性担忧，滑向了量子威胁、宏观不确定性这类深层的不安全感。

但这里有个细节很耐人寻味——7-8万美元区间只剩19万枚BTC，几乎成了真空地带。这种极端的空档从不会白白存在。历史告诉我，每当筹码分布出现这样的断层，往往意味着新的支撑力量在蓄势待发。当年2015年的底部、2018年的破位、2020年的恐慌性抛售后，都经历过类似的重构过程。

现在的问题是，新的参与者能否及时入场来填补这个空档。如果能，这就是一次健康的筹码转移；如果持续跌破这个区间还无人接盘，那才真的要担心。目前下方浮盈筹码相比浮亏筹码仍有优势，但优势在缩小，势能在转换。接下来的24小时至48小时会很关键。