历史性超越：黄金总市值超过美债，成全球各国政府最大官方储备资产

据世界黄金协会的最新数据与市场价格计算，黄金的总市值已超越美国国债，成为全球各国政府官方储备中规模最大的资产类别。

数据显示，截至去年11月底（部分为10月底），全球各国政府官方黄金储备总量已超过9亿金衡盎司（约合28,000吨）。若以2025年12月每盎司4322美元的收盘价计算，这部分储备的总价值已达到约38.9万亿美元。

与此同时，全球各国持有的美国长期与短期国债总价值约为38.4万亿美元（数据截至12月29日）。这意味着，若按年底市值估算，全球官方持有的黄金总市值已首次超越其持有的美债总价值。

分析认为，这主要受过去一年金价暴涨和各国央行的积极购入，进而直接推高了其存量储备的总市值。这使得黄金这一非主权、无交易对手风险的实物资产，在总价值上超过了以美国国家信用为背书的金融债权（美债）。

整体来看，这一变化绝非单纯的数字超越，更是释放出全球储备资产格局或将迈入全新阶段。

也反映各国央行在复杂的地缘政治与经济环境下，对资产安全性的定义正在发生深刻转变。

即各国政府愈发倾向于增持独立于单一国家信用体系的“硬资产”（黄金），以此来筑牢国家外汇储备的韧性与国家经济的独立性。

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