黄金周五分水岭：非农与最高法院裁决将决定金价走向

黄金价格目前受地缘政治紧张和美国疲软经济数据的双重支撑，看涨动能依然稳固。但分析师Giuseppe Dellamotta指出，周五（1月10日）即将发生的两件大事可能成为改变局面的关键变数：美国非农就业报告和最高法院关于特朗普关税政策的裁决。这两个事件的结果将直接决定金价的短期走向。

当前金价为何持续走强

黄金价格目前的上涨主要受两大因素支撑。首先是地缘政治紧张局势，全球不确定性上升时，黄金作为避险资产需求增加。其次是美国经济数据疲软，这强化了市场对美联储降息的预期，而降息通常会削弱美元，利好黄金。

需要注意的是，上一份非农就业报告因政府停摆相关问题而可信度存疑，这让本次数据显得更加关键。新数据应能提供更清晰的美国经济真实图景。

周五两大变数的影响路径

非农报告的双向作用

非农数据是美联储制定政策的重要参考。若数据强劲，说明美国就业市场健康，交易员会调整预期，认为美联储不急于降息，这会推高美元、打压金价。反之，若数据疲软，则继续印证经济放缓信号，支撑降息预期，利好金价。

最高法院裁决的滞胀逻辑

特朗普的关税政策是当前经济的重要不确定因素。若最高法院否决关税措施，滞胀风险缓解，经济前景改善，金价会失去避险支撑。但若关税维持不变，滞胀压力持续存在，黄金的避险价值就会继续支撑价格上行。

对投资者的启示

从概率上看，这两个变数的结果存在一定的相关性。强劲的就业数据往往伴随经济乐观预期，此时市场可能也更倾向于接受关税政策。反之亦然。但两者各自独立，组合结果会更加复杂。

投资者需要密切关注周五的两份信息发布，因为它们将直接影响金价的短期波动幅度。特别是对于持有黄金头寸的投资者，这个周末前的交易决策至关重要。

总结

黄金当前看涨动能稳固，但周五将成为关键分水岭。非农就业报告和最高法院关税裁决两大变数，将通过美联储政策预期和滞胀风险这两条路径，影响金价的后续走向。无论哪个情景出现，都会对金价造成明显冲击。这意味着周五的行情可能会比较波动，投资者需要提前做好准备。