从零到千亿，Kalshi只用了一年？预测市场的爆发才刚开始

Kalshi官方宣布年化交易额突破1000亿美元，下一个目标直指1万亿。这个数字背后的含义远不止一个里程碑——它标志着预测市场从小众走向主流的临界点已经到来。而这一切的发生速度，可能比大多数人想象的都要快。

从270亿到1000亿，增长的真相

根据最新数据，Kalshi平台历史总交易额已突破270亿美元，日均交易额达1660万美元。但真正值得关注的是增速——2025年全年交易量242亿美元，同比暴涨1100%。这意味着什么？按照这个节奏，年化交易额突破1000亿几乎是必然结果。

这不是某个平台的孤立增长，而是整个预测市场赛道的集体爆发。根据相关报道，仅2025年9月份，Kalshi和Polymarket两个平台的交易量合计就达14.4亿美元，预测市场已经成为加密行业为数不多的真实热点。

为什么增长这么快？

• 监管的绿灯：Kalshi作为全球首个获得美国CFTC（商品期货交易委员会）合法认可的预测市场平台，打破了"内幕赌博"的标签，让散户和机构都敢下注
• 大型平台的背书：Coinbase和Robinhood都已将预测市场功能集成到自己的应用中，这意味着数千万用户可以零摩擦地参与
• 用户基数的爆炸：根据数据，预测市场活跃用户已破29万，而且还在加速增长
• 商业模式的成熟：Kalshi最近推出的VIP计划（包括专属客户经理、限量周边、线下活动等），说明平台已经从流量驱动走向精细化运营

平台在做什么？

商业模式的升级

Kalshi推出VIP计划并非偶然。这套做法直接借鉴了币安、OKX等交易所的大客户运营经验，包括反佣拉新权限等机制。这说明Kalshi已经不再是"单纯的预测平台"，而是在构建一个完整的交易生态。

创始人的执行力

平台创始人卢安娜·洛佩斯·拉拉的背景足以说明一切：从波尔肖伊芭蕾舞学校的天选舞者，到MIT毕业后创办Kalshi，再到硬刚美国监管机构6年最终获胜——这是一个典型的"非加密原生但执行力顶级"的创业者。目前Kalshi估值已达110亿美元，29岁的卢安娜个人净资产13亿美元。这不仅是成功的标志，更是对平台前景的市场认可。

监管风险与机遇并存

最近美国监管层面的动向值得关注。纽约州民主党议员正推进《2026年金融预测市场公共诚信法案》，禁止政府人士用内幕消息在预测市场获利。这看似是风险，但实际上是监管框架的完善——明确的法律框架反而会加速市场规范化和主流化。

根据行业分析，预测市场交易量有望在2026年突破700亿美元，这个数字还不包括链上预测市场（如Polymarket）的增长。换句话说，监管的到来并不会打压市场，反而会让更多机构和散户敢于参与。

下一个1万亿的路有多远？

按照当前的增长速度，从1000亿到1万亿需要10倍增长。这听起来很远，但考虑到：

• 预测市场本质是信息定价的新方式，市场空间本身就很大
• Coinbase、Robinhood等巨头的持续投入
• 全球政治、体育、经济等事件的不断增加
• 机构投资者的持续进场

这个目标可能比想象的要近。根据伯恩斯坦的最新预测，2026年预测市场交易量有望突破700亿美元，这意味着距离1000亿已经不远。

总结

Kalshi年化交易额突破1000亿美元，标志着预测市场从小众走向主流的转折点。这背后是平台的执行力、监管的完善、以及整个行业的成熟。下一个1万亿美元的目标虽然听起来野心勃勃，但按照当前的增长曲线，这更多是时间问题而非可能性问题。

对于行业观察者来说，真正需要关注的不是Kalshi能否达到1万亿，而是在这个过程中，预测市场如何改变金融市场的信息定价方式，以及哪些新的应用场景会被激活。这才是这波增长的真正意义所在。