从大局来看，流入住房、制造业和基础设施的过剩资本已经形成了一个难以摆脱的债务螺旋。数字令人震惊——我们正处于有史以来增长最快的债务负担之一。不过事情的关键在于：尽管存在这些过剩产能，策略实际上已经发生了转变。不是加大投资以推动增长，而是转向债务减少和投资收缩。这是一个根本性的转变，向你传达了一个重要信号，说明目前的形势到底如何。问题在于，这种转变能否顺利进行，还是说积压的压力将迫使更具破坏性的调整。