最近加密市场的节奏变得有点意思。

比特币从87000美元反弹到94000美元后，现在稳定在92500美元左右震荡。看起来多头还没被破坏，但显然市场进入了高位盘整模式。历史告诉我们，每当比特币在高位横盘、而不是急跌时，往往就是资金开始流向山寨币的信号。

从市场结构来看，这波轮动的迹象确实在浮现。比特币市占率正在缓慢下滑，已经跌破59%，说明钱正在重新流向以太坊和其他主流Altcoins。这个现象和历史上几次Altcoin季节的前夜模式挺像的——尤其是在比特币缺乏短期爆发动能、但市场风险偏好依然保持正向的时候。

技术面的信号更有说服力。Alt/BTC月线MACD在近两年后首次翻绿转红，这意味着长期相对趋势可能真的要反转了。大多数主流山寨币对比特币都形成了下降楔形，一旦突破压力位就可能引发补涨。更明显的是以太坊，市占率已经回到12%以上，周涨幅达到10%，远超比特币的表现。这不是巧合，而是资金在有意识地向有生态、有应用价值的核心资产倾斜。

基本面也在推波助澜。SEC批准了Bitwise的现货LINK ETF，这意味着什么呢？监管资本正在逐步扩展到BTC和ETH之外的优质公链和协议代币。LINK作为预言机龙头能获得合规投资通道，这给市场重新评价其他主流Altcoins的机会——特别是那些有真实应用、有生态支撑的项目。

综合来看，比特币稳定在高位给了市场信心，市占率下滑+技术指标翻多+机构产品落地，这三个因素指向一个"稳步推进的Altcoin轮动"的可能。走向2026年，与其说是全面普涨，不如说市场会呈现结构性分化——资金最终会集中到那些有流动性、有实际应用、监管认可度高的优质替代币上。

对投资人来说，这个阶段的游戏规则很清楚：别盲目All in，选币要精，布局要有耐心。那些经得起时间检验的项目，才是能跑出超额收益的。