从囤币到套现：Riot为何在年底突然抛售2亿美元BTC

纳斯达克上市矿企Riot Platforms近日披露的12月运营报告显示了一个重要转向信号：这家曾经的"坚定持币者"在过去两个月内大幅减持。12月单月出售1818枚BTC获得1.616亿美元净收益，加上11月的383枚BTC，Riot在短短两个月内套现近2亿美元，总持仓也从10月的19324枚BTC降至18005枚。这一转变与2024年的"零抛售"政策形成了鲜明对比。

坚定持币到战略减持的转变

数字背后的战略反转

Riot的持仓变化清晰地反映了商业策略的调整。根据最新运营报告梳理，这家矿企的BTC持仓动向如下：

虽然年终持仓比2024年年底略增293枚，但这个数字掩盖了一个关键事实：Riot在2025年底的减持规模远超增持。这意味着，如果不是11月和12月的大幅抛售，Riot的年终持仓应该会更高。

套现规模的真实含义

2亿美元的套现金额在矿企中并非小数目。按当前BTC价格92031美元计算，这2201枚BTC的市值约为2.02亿美元。有趣的是，这个出售规模恰好与Riot的资本支出指导相匹配，这暗示这笔资金并非用于分红或储备，而是有明确的用途。

AI转型：驱动减持的真实原因

VanEck的观察视角

VanEck数字资产主管Matthew Sigel在分析这一现象时指出，Riot的抛售行为表明该公司正在向人工智能领域转型。这个判断并非空穴来风。根据相关资讯，Riot不仅拥有：

• 大规模低成本电力资源
• 数据中心级基础设施
• AI就绪的核心建筑

AI计算对电力的需求是巨大的。一个运行中的AI数据中心需要吉瓦级的电力容量。通过出售部分BTC获得流动资金，Riot可以投入到更高收益的AI计算市场，同时保持其核心的电力和基础设施优势。

商业逻辑的演变

从纯粹的比特币挖矿到多元化的能源和计算服务提供商，这是矿企面对市场变化做出的理性选择。Riot保留18005枚BTC作为战略储备（按当前价格价值约16.5亿美元），同时释放流动性用于基础设施升级。这种平衡的做法既不完全放弃比特币资产，也不固守单一业务模式。

市场反应与后续观察

Riot在美股盘前因MSCI指数相关消息下跌0.53%，但这只是短期波动。更值得关注的是，整个Digital Asset Treasuries（DAT）类企业面临的身份认同问题。MSCI最终决定暂不将这类企业从指数中剔除，这为Riot等公司的转型提供了制度空间。

总结

Riot的减持不是被动出逃，而是主动的战略调整。这家矿企正在从单纯的比特币囤积者转变为综合能源和AI计算服务商。2亿美元的套现规模虽然看似庞大，但相对于其16.5亿美元的BTC资产来说，这只是战略重组的一部分。关键问题不在于Riot卖了多少BTC，而在于这笔资金如何被用于AI基础设施建设，以及这种转型是否能够为股东创造更高的回报。后续需要关注Riot在AI数据中心领域的投资进展和收益表现。