#比特币ETF 看到这组数据的时候，心里其实早有预感。ETF净卖出2.4万枚BTC，这不是小数字——对标去年四季度的疯狂吸筹，现在的态度简直是天壤之别。需求枯竭的信号已经很明显了。

365日均线被跌破，这根线在历史上从来都不是开玩笑的。每次碰到这个位置，市场往往要经历一番洗礼。现在的问题是，前面三轮需求浪潮（ETF获批、大选、财库公司）推高的那波行情，主要增量已经被消化得差不多了，新鲜血液进不来，老血液在往外流。

这对跟单策略的影响很直接——需要重新评估跟的那些高手是什么风格。激进派现在可能要降低跟单比例或者调整止损位置，保守派反而有机会精选低位布局者。之前跟着大涨的单子，现在得想清楚是该止盈落袋还是继续持有赌反转。

熊市来临前往往就是这样，需求曲线先坏，技术面后确认。现在两个信号都摆在这儿了。接下来的关键是看谁能在这波需求冷却中活得更久。