分析师认为比特币触底，随着华尔街加快推动ETF和山寨币崛起

分析师们在华尔街和加密行业越来越相信比特币底部已经到来，随着对2025年末的担忧减退和风险偏好回归。

伯恩斯坦和Coinbase的观点一致，认为市场已触底

研究公司伯恩斯坦现在认为，比特币和更广泛的加密市场可能已经触底，这标志着与2025年末主导情绪的$50,000–$60,000的下行目标形成了鲜明的转变。此外，这一转变表明机构投资者正在重新评估他们的防御立场。

为了增强这一信念，摩根士丹利本周为比特币ETF和索拉纳ETF提交了S-1申请，同时还推出了以太坊信托基金，纳入其内部的加密产品阵容中。然而，该银行尚未提供详细的推出时间表。

一位Coinbase分析师在最近一次Scott Melker的讨论中概述了改善的背景，这次讨论常被引用为2026年初Coinbase分析师的重要访谈。“我们已经突破了80到85的区间，我们实际上曾说过这是人们在这里积累的好位置，”分析师说，指向重新出现的上涨动力。

12月的疲软由技术压力驱动

引发交易员震荡的12月急剧下跌主要是税收损失收割的影响和期权到期流动，而非任何新的基本面冲击。链上数据和仓位显示，卖压在年末达到峰值，然后随着日历效应逆转而减弱。

“在12月31日那一刻，你看到很多变化，”Coinbase分析师指出，强调了随着日历转入2026年，情绪的转变有多快。此外，反转的速度支持了结构性需求仍然存在的观点。

现货比特币ETF的活跃也强化了这一叙事。经过短暂的下跌后，现货比特币ETF的流入已反弹，表明12月的疲软是季节性和技术性的。话虽如此，一些分析师仍警告说，未来到期集群可能会带来波动性回归。

华尔街银行响应BlackRock的领导

摩根士丹利最新的ETF申请凸显了华尔街加密压力的加剧，主要银行竞相追赶BlackRock在加密基金方面的早期领先。此外，管理层似乎越来越不愿将市场让给少数资产管理公司。

“你不能让像BlackRock这样最大的客户进来，说我们要进入加密，而你没有计划，”Coinbase分析师解释道。这一评论强调了客户期望现在正迫使银行加快其数字资产策略。

策略在持有大量比特币方面的成功，以及BlackRock的ETF资产快速增长，进一步提高了竞争者的门槛。然而，监管时间表和内部风险框架仍限制了一些机构的行动速度。

山寨币早期强势表明风险偏好增加

主要山寨币已经开始受益于改善的背景。ETH、Solana和XRP在2026年开局几周内都表现优于比特币，一些分析师将这种模式描述为“山寨币早期强势”，这是在几个月的整合之后的表现。

随着比特币通过ETF和信托结构获得更明确的监管待遇，资金正逐步流入风险更高的代币。此外，一旦投资者对比特币底部已过去、流动性状况改善的信心增强，这种轮动通常会在之前的周期中出现。

伯恩斯坦等研究机构的分析师将这种表现优于市场的情况解读为数字资产市场的健康信号。尽管如此，他们警告说，如果宏观条件在今年晚些时候恶化，小市值资产仍可能面临剧烈回调。

宏观和政治风险仍然存在

尽管短期前景乐观，Coinbase分析师仍持谨慎乐观态度，而非完全亢奋。展望被描述为看涨，持续到Q1甚至Q2初，但超出这一时间范围的不确定性在增加。

“老实说，我的视野大概到4月–5月左右就结束了，”分析师承认，指出政策风险是一个关键变量。此外，即将到来的美国中期选举可能会重塑数字资产和资本市场的立法议程。

同时，潜在的最高法院关税裁决和其他贸易相关决定可能影响全球风险情绪和美元流动性，间接影响加密货币估值。然而，许多投资者目前似乎愿意忽略这些风险，转而关注供应动态和机构采纳。

展望：积极但不自满

伯恩斯坦、摩根士丹利和Coinbase的共识是，市场可能已经走出了最近的周期低点，结构性需求在ETF流入和机构产品推出中可见。

然而，分析师强调，即使底部已形成，加密货币仍然是一个高波动性资产类别，容易受到政策冲击和宏观意外事件的影响。目前，随着资金重新流入、华尔街的参与以及山寨币的韧性，市场给予多头一定的信任。