通货再膨胀蝴蝶开始扇动翅膀，市场的影响变得难以忽视。

我们正目睹货币环境中的微妙但强烈的变化。当通货再膨胀开始占据上风时，通常会重塑整体资产配置——债券走弱，股票反应积极，像加密货币这样的另类资产也常常成为焦点。逻辑很简单：随着通胀预期上升和实际收益率压缩，投资者会寻找那些能跑赢货币贬值的资产。

这并不是一夜之间的剧烈逆转，而更像是在观察一只蝴蝶从茧中破茧而出的早期阶段。今天的小幅变动可能会在明天转化为重大的市场重组。资产价格、交易量和投资者情绪都开始同步转变。

对于关注加密市场的人来说，通货再膨胀的叙事值得认真对待。历史上的通货再膨胀时期常与另类资产获得关注的时期相吻合。当前这个周期是否会遵循相同的剧本，尚未可知，但压力正在逐步积聚。

问题不在于通货再膨胀是否会到来——它已经到来了。真正的问题是市场会多快将其完全反映在价格中。