周五开盘在即，有几件事值得关注。

首先说政策面。商务部刚在例行发布会上宣布，将对Meta收购AI平台Manus开展评估调查。这个动作背后逻辑很清楚——去年4月，Manus把国内团队解散了，核心人员迁到新加坡，年底又转手卖给美国公司。这套操作涉及技术出口、数据跨境等敏感问题。商务部的介入其实是在表态：以后国内AI创业公司不能这么玩。对国产软件和网络安全企业而言，这算是个利好信号，至少本土技术创新不会那么容易流向海外，为国内企业的技术整合创造了保护空间。

再看行情。今天A股明显强于港股。市场出现了风格轮动——军工、光伏设备、国产软件等方向表现不错，只是涨幅靠前的多是缺乏业绩支撑的概念股。相比之下，那些市值较大的科技公司表现就平平了。港股那边更难看，恒科一度下跌超2%，持续处于调整中。

为什么会这样？核心原因是国内经济基本面还没出现明显好转。但市场氛围好转后，资金面反而不紧张了，于是钱就往中小盘个股流动。今天沪深两市指数小幅下跌，但涨跌家数呈现涨多跌少的格局，典型的风格切换特征。接下来的关键是这些题材的炒作能否持续。

展望明天：指数大概率是缩量整理的局面。沪指很可能下探到5日均线寻求支撑，支撑位在4069点附近。一旦支撑被确认有效，就会有反弹机会，目标指向4099点。在这样的震荡整理中，机会主要还是集中在题材方向。军工板块今天已经全面发酵，成为市场的新主线，明天需要观察这个方向是否能保持惯性。