隐私问题在加密市场一直都是个有意思的话题。一边是区块链强调的开放透明，另一边隐私需求始终客观存在——无论是金融安全还是商业考量，这些需求从没消失过。

到了2025年，情况开始出现明显转变。机构力量介入加深、监管思路逐渐清晰，再加上零知识证明这类密码学技术越来越成熟，隐私赛道不再是早期那种单纯的对抗式匿名方案，而是演化成了更系统化、可组合、真正能走向合规的基础设施形态。换句话说，隐私正在成为加密金融绕不开的关键。

从数字表现看很直观。2025年下半年，隐私赛道明显回暖。Zcash、Monero这类传统隐私资产跑赢了整体市场，其中Zcash的年内涨幅接近1100%，一度超越Monero的市值——这背后反映的不是炒作，而是市场对可选隐私和合规灵活性的重新评估。相比之前隐私币只是小众避险工具的认知，这轮升温体现的是对隐私基础设施长期价值的重新审视。

从技术演进角度看，隐私赛道正经历一场质的跃升。早年的隐私项目主要解决一个问题：怎么隐藏交易路径。Monero、早期的Zcash、Tornado Cash这些项目都围绕这个核心需求，我们可以把这个阶段叫隐私1.0。那是隐私赛道的初级形态。