最近某头部加密银行推出了一个有点离谱的产品——零利率抵押借贷，直接拿比特币或以太坊当"人质"换美元或稳定币。说是没有清算风险，这在借贷市场确实算得上大动作。

核心逻辑其实不复杂。你持有BTC或ETH，把币锁进去，平台马上放贷给你对应的法币或稳定币。最关键的是这笔钱你得按零利息还，而且无论币价怎么跌，平台不动你的抵押物。听起来爽是爽，但问题来了——人家怎么赚钱？无非就是在币价波动时吃浮动服务费，或者拿你的抵押资产去做高收益投资。这招其实很常规。

换个角度想，现在的银行存款利率低到发指，有些地方甚至是倒贴。用闲置的加密资产换成流动资金，零息借用，相当于白得一笔现金工具。对有现金需求但又舍不得抛币的人来说，这确实有吸引力。

但天下没有免费午餐。所谓的超低利率背后往往藏着坑。比如抵押率可能高得离谱——你可能要抵押十倍的资产才能借出对应的美元。还有，所谓「无清算」这种承诺听起来永恒，实际可能只是阶段性福利，后续一纸更新条款就能改规则。更扎心的是，币价暴跌时你的心理压力其实不比被强制平仓轻多少，只是换了个方式折磨你而已。

这波操作对整个借贷市场的冲击还是不小的。其他平台肯定也在打算盘，怎样才能跟上节奏。但对用户来说，永远记住一点——每次金融创新的背后，都得问问自己真正承担了什么风险。