很多人看代币化项目，往往只盯着前台那套——token发行、交易界面、钱包接入。但有个在传统金融系统做了多年的人提过一个观点：机构真正的门槛从来不在UI好不好看，而在后面那堆看不见的活——资产登记、清算交割、结算确认、合规校验、审计记录、权责界定。这句话点醒了不少人对RWA项目的理解。

Dusk最近在反复讲的DeMI（去中心化市场基础设施）概念，其实就是在做这么一件事：不是把资产简单数字化扔上链，而是把整个金融市场的后台系统拆开重做。传统金融市场里，这些工作分散在多家机构手里——交易所负责撮合，登记机构负责确权，清算所负责交割安排，托管行负责资产保管，合规部门负责校验与监管对接。Dusk要做的是通过链上网络，把这些原本分离的流程统一起来。

这意味着什么？意味着关键信息不再只存在某个机构的数据库里，而是被分布式记录；意味着争议发生时有完整的链上溯源而不是各说各的话；意味着监管要问责时，权责边界清晰可查。换句话说，链不再只是交易工具，而是成了金融市场的底层基础设施。

很多代币化项目还停留在"我们把资产上链了"的阶段。但真正能让机构参与的项目，得能把登记、清算、结算这整条链都接好。这才是RWA走向机构级应用的关键。