这波调整的本质还是短期抛压，但从中期角度看，结构完整性并未遭到破坏。以太坊跌出前期支撑之后，市场焦点转向了3020到3050这道关键承接带——这里能否企稳直接影响短期走向；假如继续走低，2970附近的月线开盘价会变成更关键的防守位。比特币的逻辑相通，下方88000到88500构成目前最强的支撑带，一旦情绪修复向上，还会反复去触探98000到100000的压力空间。

不过链上数据没有恐慌的味道。以太坊的质押离场人数创了近期新低，同时等待质押的队列已经接近两年来的高点——这说明那些真正有耐心的资金根本没在抛售，反而在加速锁仓建仓。综合来看，目前更多是一轮清理高杠杆头寸和情绪波动的过程，而不是趋势的拐点。