Starknet：当比特币变成DeFi Layer-2中的收益生成机器

Fenomena TVL Berganda: Bitcoin dan Stablecoin Mengalir ke Starknet

Pada enam bulan terakhir, Starknet mengalami transformasi yang mencengangkan. Nilai terkunci (TVL) platform ini hampir berlipat ganda, melompat dari $155 juta menjadi $310 juta. Hingga November 2025, pencapaian ini terus meningkat mencapai $321.2 juta, menandakan pertumbuhan 10.5% sejak awal tahun. Momentum ini bukan kebetulan—ia adalah hasil langsung dari revolusi “BTCFi” (Bitcoin Finance) yang sedang mengubah cara pengguna memandang aset paling berharga di dunia kripto.

Apa yang mendorong lonjakan ini? Terutamanya tiga elemen: bitcoin “berjambatan” yang mengalir masuk (hampir $130 juta dalam berbagai bentuk seperti SolvBTC, WBTC, LBTC, dan tBTC), stablecoin yang meningkat menjadi $147 juta, dan staking token STRK yang mencapai $120 juta. Ketiganya bersatu dalam ekosistem yang dirancang khusus untuk menjadikan aset kripto tidak hanya dipegang, tetapi aktif digunakan.

Fondasi Teknologi: Mengapa Starknet Berbeda

Untuk memahami mengapa momentum ini bermakna, kita perlu memahami apa yang membuat Starknet istimewa. Platform ini, yang dilancarkan oleh StarkWare pada November 2021, bukan hanya satu lagi Layer-2 Ethereum. Ia dibangun atas teknologi bukti pengetahuan-sifar (STARK) dan Mesin Maya Cairo, yang bermaksud transaksi tidak hanya lebih murah—mereka juga lebih aman dan dapat disahkan dengan cara yang revolusioner.

Sebagai ZK-rollup, Starknet memproses ribuan transaksi di luar rantaian, menggabungkannya menjadi bukti STARK tunggal, kemudian mengesahkan semuanya pada Ethereum sekaligus. Ini bukan hanya tentang kecepatan; ia tentang membuka kemungkinan yang belum pernah ada sebelumnya. Fitur paling inovatif mungkin ialah abstraksi akaun asli, di mana setiap akaun adalah kontrak pintar yang boleh diprogramkan. Ini bermaksud pemulihan sosial, pengesahan tersuai, dan banyak ciri lanjutan lain menjadi mungkin sejak hari pertama.

Dari Pasif ke Aktif: Bagaimana Bitcoin Menjadi Produktif

Tetapi teknologi adalah separuh cerita. Separuh cerita yang lain adalah tentang bagaimana pengguna menggunakan teknologi ini untuk mencapai sesuatu yang nyata: membuat bitcoin mereka bekerja.

Protokol pinjaman pada Starknet membenarkan pengguna untuk mendepositkan aset dan mendapatkan faedah, manakala pengguna lain meminjam aset itu dan membayar faedah. Sistem ini didasarkan pada cagaran—peminjam mesti menyimpan lebih banyak nilai daripada yang mereka pinjam. Hasilnya? Pemegang bitcoin boleh mendapatkan kecairan tanpa perlu menjual aset mereka. Sebagai contoh mudah: depositi WBTC, pinjam USDC, gunakan bitcoin sebagai pelindung.

Namun strategi yang lebih canggih telah muncul. Pengguna berpengalaman menggunakan teknik yang dipanggil looping—strategi yang telah mengubah cara orang memikirkan hasil pada bitcoin.

Peti Besi Otomatis dan Looping: Menggandakan Pulangan dengan Cerdas

Looping adalah seni yang indah untuk pemula dan pemula yang berpengalaman. Ia berfungsi seperti ini: peminjam menyimpan bitcoin sebagai cagaran, kemudian meminjam stablecoin terhadapnya. Dengan stablecoin yang baru diperoleh, mereka membeli lebih banyak bitcoin (atau derivatif berkaitan bitcoin), mendepositkannya semula sebagai cagaran tambahan, dan mengulangi proses. Setiap putaran meningkatkan cagaran, dan dengan itu, jumlah yang boleh dipinjam dan pemulangan bersih yang diperoleh—semuanya selepas menolak faedah pinjaman.

Dulu, strategi ini memerlukan kelestarian dan pemahaman teknikal yang tinggi. Hari ini, peti besi otomatis telah mengubah permainan. Protokol seperti Vesu dan Troves.fi menawarkan peti besi yang boleh diprogramkan untuk looping automatik, menjadikan strategi ini boleh diakses walaupun kepada pengguna yang kurang berpengalaman. Mereka hanya perlu menetapkan parameter—jumlah leverage yang mereka mahu, aset yang mereka gunakan—dan sistem mengendalikan selebihnya.

Tetapi seperti semua strategi berleveraj, looping membawa risiko. Jika harga bitcoin jatuh dengan ketara, kedudukan boleh dibubarkan, bermaksud pengguna kehilangan sebahagian atau semua cagaran mereka.

Carry Trade: Memanfaatkan Perbezaan Kadar

Strategi lain yang berkembang di Starknet adalah carry trade—amalan memanfaatkan perbezaan kadar faedah antara dua pasaran. Beginilah cara ia berfungsi di Starknet hari ini: pemegang bitcoin boleh meminjam stablecoin pada kadar yang sangat rendah (berkat insentif STRK yang besar dan permintaan pinjaman yang masih sederhana) dan melabur dalam aktiviti hasil yang lebih tinggi, seperti pertanian stablecoin.

Pada ketika tertentu, kos berkesan untuk meminjam USDC terhadap bitcoin telah hampir kepada sifar, manakala pulangan pada stablecoin telah mencapai 5% hingga 10% tahunan. Ini adalah spread yang sukar untuk disamakan di pasar tradisional.

Ekosistem Yang Berkembang: Protokol, Inovasi, dan Sinergi

Pertumbuhan Starknet bukan hanya tentang satu protocol atau satu strategi. Ia tentang ekosistem yang saling bersambung yang berkembang dengan pantas:

Infrastruktur Teras:

• Extended adalah bursa terdesentralisasi untuk niaga hadapan kekal berleverage, membenarkan pengguna untuk bertaruh pada pergerakan harga dengan leverage.
• Ekubo berfungsi sebagai pembuat pasaran otomatis (AMM) dengan kecairan yang tertumpu dan seni bina modular, menawarkan kecekapan yang lebih baik daripada AMM tradisional.

Protokol Pinjaman dan Hasil:

• Vesu ialah protokol pinjaman tanpa kebenaran yang dioptimumkan khusus untuk BTCFi, dengan insentif STRK yang besar dan kadar faedah yang kompetitif.
• Uncap Finance mengikuti model Liquity v2, memberi tumpuan kepada stablecoin USDU yang disokong sepenuhnya oleh bitcoin.
• Opus ialah platform pinjaman silang-margin untuk pengguna lanjutan, dengan APY yang berkisar antara 2% hingga 7%.
• Re7 Yield Aggregator adalah dana yang menggunakan strategi lanjutan untuk menjana pulangan pada bitcoin, dengan APY yang diiklankan mencapai 20%.
• Noon ialah protokol stablecoin berpulangan hasil yang membenarkan pengguna mendepositkan bitcoin atau USDC untuk mencetak sUSN dan meningkatkan pulangan melalui looping.

Agregasi dan Perdagangan:

• AVNU dan LayerAkira berfungsi sebagai pengagregat DEX berprestasi tinggi dan platform perdagangan spot.

Dompet dan Akses Pengguna:

• Ready, Braavos, dan Xverse adalah dompet canggih yang menawarkan produk Earn bersepadu, memberikan pengguna akses mudah kepada strategi BTCFi.
• Starknet Earn ialah bahagian hadapan agregasi yang menggabungkan strategi BTCFi utama ke dalam satu antara muka yang intuitif.
• Focus Tree adalah studio pengembang yang telah mendaftarkan lebih daripada satu juta pengguna, membangunkan aplikasi yang membuat Starknet mudah diakses oleh semua orang.

Program insentif STRK senilai 100 juta (September 2025 – Mac 2026) menyokong ekosistem ini, dengan matlamat jelas: menjadikan Starknet platform paling kos efektif untuk meminjam stablecoin terhadap bitcoin. Ideanya ialah bahawa setelah insentif berkurangan, jisim kritikal pengguna akan terus menggunakan protokol secara organik kerana mereka telah melihat nilai sebenarnya.

Ready: Neobank Kripto-Asli Pertama

Tetapi evolusi Starknet melampaui pinjaman semata-mata. Dengan Ready (sebelum ini Argent), neobank kripto-asli pertama yang benar-benar telah dilahirkan—platform yang membenarkan pengguna mendepositkan, memperoleh, dan membelanjakan aset kripto dengan cara yang mudah dan sepenuhnya dalam jagaan diri mereka.

Ready membuka pintu ke kewangan yang sebelum ini mustahil:

• Pemindahan bank langsung dari lebih 150 negara terus ke dompet Starknet.
• Pertukaran fiat-kripto tanpa bergantung kepada bursa terpusat.
• Terima kasih kepada integrasi dengan Due, pengguna boleh mendapatkan vIBAN peribadi untuk menerima stablecoin terus ke dalam dompet mereka.
• Kad debit jagaan sendiri yang dikaitkan kepada Visa/Mastercard, dengan pembayaran ditukar dalam masa nyata daripada kripto kepada fiat.

Integrasi dengan Google Pay sudah aktif, dan Apple Pay sedang dalam pembangunan untuk pelancaran pada Januari 2026.

Bayangkan aliran kerja ini: Seorang pengguna mendepositkan bitcoin ke Starknet melalui jambatan atau pembungkus. Mereka kemudian mendapatkan hasil pada bitcoin melalui staking, pinjaman, atau produk seperti mRe7BTC. Dengan ganjaran yang diperoleh (seperti STRK), mereka membeli kopi, membayar bil, atau membuat pembelian harian—semuanya melalui kad Ready, tanpa pernah meninggalkan ekosistem Starknet. Semuanya berlaku dengan pantas, kos efektif, dan tanpa perantara terpusat, berkat transaksi sub-sen dan ciri abstraksi akaun yang canggih.

Kesimpulan: Bitcoin Bukan Lagi Hanya untuk Dipegang

Pertumbuhan Starknet menceritakan kisah yang lebih besar tentang masa depan kewangan terdesentralisasi. Bitcoin tidak lagi hanya aset untuk dipegang secara pasif dan menunggu penghargaan. Di Starknet, ia adalah aset yang produktif, digunakan secara aktif, dipinjamkan, dibelanjakan, dan diintegrasikan ke dalam strategi hasil berstruktur.

Dengan alat seperti Vesu, Uncap, Ready, dan Starknet Earn, platform ini sedang membina bank onchain yang sebenar—sistem kewangan yang dimiliki pengguna yang menggabungkan hasil, kecairan, pembayaran, dan keamanan, semuanya tanpa perantara terpusat yang mengawal akses.

Visi Starknet jelas dan menarik: menjadikan bitcoin bukan sekadar aset untuk dipegang, tetapi sumber untuk digunakan, dilaburkan, dan dibelanjakan dalam kehidupan sebenar, berkat infrastruktur DeFi yang boleh diakses, selamat, dan terus berkembang.